Aavenomics

Dapp Pocket專欄/ DeFi‌ ‌每‌週‌報‌告,‌ ‌八月‌ ‌Week‌ ‌2(8/5~8/11)

作者: marx / Aave、Aavenomics、Anderson、BlackHoleSwap、Compound、DevesiFi、Hakka Finance、Open Price Feed、Raizel、Set Protocol、Synthetix、Thomas、uniswap、YFI

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們，

本週各大 DeFi 平台消息不斷，Set Protocol 預告 V2 的到來、Compound 上線開放式餵價工具、Uniswap 完成 1100 萬美元的 A 輪融資、Aave 的第一筆信貸委託成功貸款給了 DevesiFi、 YFI 創辦人的引退風波、還有台灣 Hakka Finance 全新的 BlackHoleSwap Alpha 版本正式上線。

我們的觀點要來聊聊 Aave 的信貸委託機制，究竟它如何運作以及可能對 DeFi 生態產生什麼影響。

本週大佬觀點有 Set 的 Anthony 認為我們可能太依賴 Etherscan；Synthetix 的 Kain 認為 DeFi 協議不斷冒出會是個正循環，短期內會持續下去；還有 Compound 的 Leshner 想提醒用戶「Y」產品是有相當風險的。

什麼是 DeFi？

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說，同樣是金融服務，但以分散管理權、資訊透明、基於區塊鏈的方式經營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸、合成資產、衍生性產品甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點 | Aave 的新機制－「信貸委託」將如何改善 DeFi 的資本利用效率？

受限於需要超額抵押才能借款，大量流動性被鎖定在借貸平台導致的資本效率低落一直是 DeFi 界的一大問題。有鑑於此，Aave 的新經濟模型 Aavenomics 提出一種全新的借款模式：向他人借用閒置的信用，並以此實現免抵押借款。

信貸委託實例

最近公布的一起實例如下：Karen 是一名在 Aave 存款的用戶。她的存款額本來應該能讓她拿來借款，但她並沒有這麼做，這讓她的信用價值閒置了。另一方面， DeversiFi 需要流動性，但不想提供超額抵押。於是，Karen 與 DeversiFi 透過 OpenLaw 簽屬了法律契約，約定 Karen 透過 Aave 的信貸委託機制（Credit Delegation, CD）以 8% 的年化利率借款給他。接著 OpenLaw 在 Aave 平台上開立一個信貸委託金庫（CDV 智能合約），由 Karen 設定借款利息以及替 DevesiFi 提供超額抵押的資金（USDC），DevesiFi 再從 CDV 中借出 20 顆 wBTC。

對 Karen 而言，她可以收穫更高的放款收益（原先的 5% + DeversiFi 的 8% – 穩定費 3% = 約 10%）；對 DeversiFi 而言，只需支付利息就能可以實現 DeFi 首見的免抵押借款，且只需經由 Aave，可以省下許多不必要的麻煩；而對 Aave 甚至整個 DeFi 生態而言，這讓更多閒置的流動性再度回到市場，讓資本利用率得以大幅上升。可以說是一筆三贏的交易。

違約風險

然而，儘管有法律契約作約束，資金需求方的信用仍需由借款人來背負。如果 DeversiFi 跑路不還錢也就是違約，Karen 的存款將無法領回，想透過法律追回，由於這塊發展尚不成熟，可以預期過程將會相當費力。這也是為什麼 Aave 表示前期信貸委託機制主要還是提供彼此熟識的關係人借貸。

總結

因此，如果想要達到信貸委託機制擴大 DeFi 資本利用率的願景，收取穩定費的 Aave（或 OpenLaw）應該要在借款人違約時，介入幫助 Karen 討債並取回其資產，有此才能讓更多 Aave 存款戶把自身信用委給他人使用。如果各大平台未來都能透過類似的模式將閒置的資金轉貸出去，有機會為 DeFi 帶來前所未有的乘數效應，這對加速整個生態系的發展將會有顯著的幫助。

(二) 本週大事記

YFI 發明人要退出 DeFi 圈？！Andre Cronje 回應專訪：我不該在睡前接受訪問

yearn.finance (YFI) 從開始流通初期的三位數幣價，在不到一個月的時間就四位數，而且是 4,000 美元的水平，也讓人對 YFI 的 FOMO 情緒高昂不止。其創作者 Andre Cronje 近期也有相當高的討論度。AC 近來接受了媒體 Decrypt 的專訪，在訪問中透露了自己已經感到疲憊、無趣，近乎要退出這個圈子了。不過他也隨即在推特上表示，自己在睡前受訪，而且處於憤怒的狀態，因此，在這篇專訪中，比起事實的原貌更加地情緒化，他表示自己仍會繼續的。

Set Protocol 計劃推出 Set V2，支持多資產和流動性挖礦

去中心化資產管理協議 Set Protocol 宣布即將推出優化 DeFi 領域的 Set V2，該版本注重為用戶、交易員、做市商和開發人員提供工具。對用戶來說，增加對 DeFi 代幣、穩定幣、合成資產等多資產支持。支持流動性挖礦，同時節省 Gas 費。對管理人員和開發人員來說將增加設置投資組合、更靈活的交易執行工具、增強協議整合等功能。

Aave 向去中心化交易所 DeversiFi 發行首次「信貸委託貸款」

去中心化借貸協議 Aave 宣布向去中心化交易所 DeversiFi 發行信貸委託貸款。該「信貸委託」（Credit Delegation，簡稱 CD）服務允許 Aave 存款人委託他們的信貸額度，使用戶無需抵押就可借貸。

Compound 上線 Open Price Feed，整合 Coinbase 和 Uniswap 價格數據

去中心化借貸協議 Compound 宣佈網站上線開放式餵價工具（Open Price Feed），所有價格來源數據已記錄在鏈上。該系統已在測試網運行約 10 天，也已在主網運行 1 週左右。OpenZeppelin 曾審計過該系統，特別是與 Uniswap 整合的部分。目前該工具數據的來源為 Coinbase Pro 和 Uniswap。

BlackHoleSwap 發布 Alpha 測試版，開放 DAI 及 USDC 互換

由 Hakka Finance 推出的去中心化穩定幣 AMM BlackHoleSwap 推出 Alpha 測試版，目前已開放給用戶測試使用。目前僅支持 DAI 以及 USDC 兩種穩定幣的互換功能，未來將添加更多穩定幣。註：BlackHoleSwap 通過將儲備貨幣存入借貸平台，當交易對中其中⼀種貨幣的存貨耗盡，⽽市場仍有需求時，BlackHoleSwap 會以另⼀種貨幣做為抵押，從借貸平台中借出需求貨幣以完成交易，具有滑價低、提供近乎無限的流動性並可極⼤化資⾦利⽤率的特點。

其他還有：

(三) 數據指標

本週數據採計自 2020/8/4 ~ 8/10，價格擷取時間以下午 5:30 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse，CoinMarketCap。

借貸平台規模

DEX 規模

DeFi 幣價（農夫專區）

(四) 大佬觀點

Anthony Sassano：我們是不是有點太依賴 Etherscan

Set Protocol 的 Anthony Sassano 日前在一篇推文中分享了自己一篇文章。文內提及我們都很愛 Etherscan，但會不會有點過於依賴他？這樣是否有違去中心化的初衷？是否應該要有更多查看以太坊訊息的選擇？

Kain Warwick： DeFi 高收益輪迴會持續下去，但沒人能預測會到何時

Synthetix 創辦人 Kain Warwick 在一篇長文中分享他對目前 DeFi 為何能有超高收益的看法。他提到，高風險只是一個懶惰的回答，這其中還有許多的資訊不對稱、新產品的快速推出、新湧入的資金等等。除非我們能有一個最佳化流動性挖礦選擇出現，否則這個現象將不會改變，而這非常困難。

Robert Leshner：”Y” 產品非常複雜且危險，用戶須自己小心

Compound 創辦人 Robert Leshner 在他的推特商上分享他對近期最紅的 yearn 產品及其衍生品的看法。他認為他們是故意設計得很複雜，並創造了非常危險的機會使用戶的錢可能被用一種全新的方式全部吞走。

(五) 本週迷因

Dapp Pocket專欄/DeFi‌ ‌每‌週‌報‌告,‌ ‌八月‌ ‌Week‌ ‌1(7/29-8/4)

作者: marx / Aave、Aavenomics、AMPL、Anderson、Balancer、Circle、DCG、DeFi Saver、Dharma、DMM、Do Your Own Research、Earn、Eth2、HODL、InstaDapp、ldle、LEND、Medalla、mStable、mUSD、Oasis、predication Exchange、Raizel、Thomas、USDC

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們，

上週以太幣價格一度漲過 400 美元，這對我們以及各位讀者相信不會感到意外。

本週迎來 Aavenomics 消息釋出，AAVE 代幣將取代原先的 LEND 並賦予持有者治理權；以太坊 2.0 測試網 Medalla 節點需求數已達成，人們靜待 8/4 測試上線；AMPL 本週大幅動盪，最高三天之內市值直落七成；另外，還有 Circle 獲得 2500萬 DCG 投資，持續擴張 USDC 影響力。

本週大老觀點為您節選了 Aave 的 Marc 開嘴並透漏他的「三重收益」策略、Dharma 的 Brendan 表示 DeFi 正在吞噬 CeFi、還有 Token Set 的 Anthony 想告訴大家，以太坊這次要奪下比特幣的王座了？

什麼是 DeFi？

作者介紹

Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點 | 原來，HODL 以太幣是天大的錯誤？

別急著賣！這絕對不是在看空以太幣。隨著 DeFi 應用高速發展，加上以太坊 2.0 逐漸水落石出，我們相信 ETH 的價格肯定還有巨大成長空間。但為什麼 HODL 不是最好的選擇呢？錯不在持有，而是如果你只是乖乖的將以太幣放在交易所或是你的錢包，那麼每一分鐘，你都在錯過這場 DeFi 流動性挖礦的獲利盛宴。就像外面下著金幣雨，你卻守在家中。

那麼，我該怎麼做？通往羅馬的車有很多，但首先我們得購買那名為 Dai 的車票。說是購買，其實是去 Maker 創建 CDP 來借出 Dai。當然，如果你更習慣 DeFi Saver 或 InstaDapp 的介面也可以在那邊操作。先借出 Dai 的理由是，各大 DeFi 平台當中提供 ETH 的流動性收益，大多不如提供穩定幣來的好。在 Maker 抵押出 Dai 穩定幣將帶給你三大優勢：保有 ETH 漲幅的資本增值收益、透過穩定幣自由參與眾多流動性挖礦派對、還有，最美好的是用 ETH 抵押借 Dai 不須支付穩定費。借款利息 0%。

下一步，就可以按照個人喜好和風險承受、和對各平台的了解自由選擇了。Marc Zeller 的『三重收益策略』是先將這筆 Dai 換成 USDC 套利（因為現在 Dai 價格較高）、接著將手上的 USDC 投入 Curve Y Pool 同時收穫 curve、yearn 和 Aave 的利息收益；或是你想獲利更高，可以投入 Curve sUSD pool 賺取利息還同時收穫 SNX 代幣，合計 APR 上看 20%。

其他策略

如果你對快速竄起新興 DeFi 平台感到擔心，你也可以將 Dai 簡單地放到老牌 DeFi 協議 Compound 賺取約 4%以上的年報酬加上約 5% 的流動性挖礦收穫的 COMP 收益，合計約 9% 的 APR。

如果你想要更高收益，Balancer 上有許多 APR 超過 20%的資金池可以存款生利息，同時還能流動性挖礦得到 BAL 收益，在交易費越低的池子存款會有越高挖礦收益，加總起來可以上看約 40% 以上的 APR。

如果你覺得以上講的都太複雜，流動性挖礦也很難懂 (你可以參考這篇文章一步一步使用 Balancer)，也可以考慮在 mStable 平台將 Dai 等價換成聚合穩定幣 mUSD，接著直接存進 mStable 平台收穫約 30% 的 APR。

就算退一萬步講，你對浮動利率都感到懷疑，那麼還有提供固定 6.25% APR 的 DMM，以及智能合約自動幫你尋找當前最高收益的存款平台的 Idle，目前大約提供 9% 的 APR。

必須注意以上 APR 都是波動利率，實際可以根據 Prediction Exchange 和各平台網站提供的數據自行推算。

別忘了風險

別再傻傻的 HODL了！但也別忘記，投放任何平台前都要自己研究過，並了解到其中的風險所在。如果你使用 Maker 借 Dai 出來，就要注意你的抵押率，因為當其不足 150% 時，你抵押的 ETH 就可能被清算。你可以參考 Oasis 建議的抵押率，約 250% 會比較保險。

另外，借貸平台的風險評估，可以參考 Consensys Codefi 提供的 DeFi 平台評分或是到 DeFi Pulse 看各個平台的簡介與 TVL 等數據。千萬不要因為害怕錯過而急忙將資金投入那些才剛出來的平台與協議，「Do Your Own Research」才是這個圈子永恆不變的真理。

(二) 本週大事記

Aave 公佈「Aavenomics」，將推出新代幣 AAVE 取代 LEND

去中心化借貸協議 Aave 發布治理代幣經濟模型，將推出新代幣 AAVE 取代原生代幣 LEND，主要亮點有：

1. Aave 的原生代幣 LEND 將以 100：1 的比例轉換為新代幣 AAVE

2. Aave 總供應量為 1600 萬枚，其中，1300 萬枚將按上述比例分配給 LEND 持有者，增發的 300 萬枚將分配給 Aave 生態系統儲備（Aave Ecosystem Reserve）

3. 質押 AAVE 到安全模塊的用戶將獲得儲備金的安全性獎勵。另外，Balancer AAVE/ETH 資金池還會提供流動性獎勵。

4. AAVE 持有者將能夠對協議進行投票，也可以通過 Aave 改進提案（AIP）請求更改 Ghost 協議。

具備另類稀缺性設計的穩定幣「AMPL」三天總市值跌七成

Ampleforth 協議的代幣 AMPL 總市值從上週一的 7.19 億美元，一路下跌至最低 2.4 億美元，至截稿總市值 (8/3) 約落在 3.5 億美元。與 USDC、USDT 這類穩定幣不同的地方在於，Ampleforth 協議設計了一個獨特的彈性供應機制，當 AMPL 價格變化時，協議會向所有 AMPL 持有者實施「expanding」（可理解為量化寬鬆）或「contracting」（可理解為量化緊縮）來達到新的價格平衡。

Andre Cronje 發起論壇投票：是否將 YFI 收益分配給其他分叉代幣？

Andre Cronje 在 YFI 治理論壇中發布一則告示，主要是調查 YFI 社區是否願意把　yearn.finance 的收益分配給其他為 YFI 的 Yield Farming 提供收益的分叉代幣，其中包括粉色 YFI 代幣（即 YFII）等其他社群所發行的分叉代幣。

以太坊 2.0 測試網參與驗證節點數量已達原定要求

至上週六，已有超過 56 萬枚以太坊被發送到以太坊 2.0 測試網進行質押，已達到多客戶端測試網絡 Medalla 16384 驗證節點數量要求。 Medalla 是將於 8 月 4 日啟動的多客戶端測試網。在 Medalla 之前的多客戶端測試網都主要由客戶端團隊和 EF (以太坊基金會) 成員運行，隨著 Medalla 測試網的推出，以太坊的穩定和健康將幾乎將完全掌握在社區手中。

DeFi 治理解決方案項目 Boardroom 將於 8 月 6 日發布 Alpha 版本

由去中心化自治投資機構 MetaCartel Ventures 支持的 DeFi 治理解決方案 Boardroom 宣布將於 8 月 6 日發布 Alpha 版本。 Boardroom 旨在推出一去中心化治理的解決方案，使代幣持有者能簡單的參與各 DeFi 協議的治理，也讓代幣發行者或項目方能簡單的呈現治理的過程。

Circle 獲 DCG 2500 萬美元戰略投資，推進 USDC 的應用

加密貨幣金融服務公司 Circle 宣布和數字資產經紀公司 Genesis 建立戰略合作夥伴關係，推動穩定幣 USD Coin （USDC）在主流金融中的應用。 Genesis 母公司 Digital Currency Group （DCG）對 Circle 進行了 2500 萬美元的戰略投資，這些資金將用於加速 Circle 新業務發展，讓 USDC 應用在更多地方。