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Dapp Pocket專欄/DeFi 每週報告, 四月 Week 4 (4/22-4/28)

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By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

本週摘要

在上週 dForce 才發生金額約 2500 萬美金的駭客攻擊事件後，本週駭客戲劇化的交還所有資產，也使 DeFi 界更加關心風險管理，如 Opyn 這類風險管理平台也受到更多關注。另一方面，Coinbase 宣布將推出自己的預言機；Dharma 與 Dapp Pocket 也都推出全新服務，前者開放由推特為媒介的支付功能，而後者上線了全新的 DeFi 資產管理介面；EthereumPrice.org 也於周末推出了 Eth2 staking 計算機，讓用戶可以試算自己未來 Staking 的預期收益。

本週大老觀點為各位節選 OKEx 執行長和 SmartContract.com CMO 對中國數位貨幣 DCEP 的看法、Ryan 提醒大家提防加密銀行、以及 Tezos 董事分享他對 DeFi 安全性建構的觀點。本週專家來訪邀請到 Steaker 創辦人、秘銀 VP Wilson Huang 跟我們聊聊加密貨幣市場投資服務和區塊鏈社交領域的挑戰與前景。我們的觀點，則要與大家聊聊對於 DeFi 風險管理與保險產品的看法；以及穩定幣方面西方發展 Libra、Celo，而中國走向 DCEP，其背後模式有何異同以及他們與 DeFi 的關聯性。

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以去中心化的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 本週大事紀

dForce 有驚無險，但我們應該有哪些反思？

所有關心 DeFi 領域的人士，都和 dForce 一起度過了驚心動魄的 53 小時。由於駭客留下的痕跡，讓安全團隊能成功鎖定駭客的面貌，在與國內外各方資源交叉比對後，最終迫使駭客與 dForce 主動溝通，並返還所有資產。然而，此事件也讓我們思考使用 DeFi 會面臨哪些風險，例如：智能合約程式碼安全性的風險、借貸類 DeFi 市場風險、區塊鏈平台風險等。

Source: https://blockcast.it/2020/04/24/6-ways-to-protect-yourself-from-defi-hackers/

Lendf.Me 官方資產領回教學

Opyn 提供選擇權合約為 DeFi 圈注入全新避險方式

Token Terminal 日前在一篇推文中分享了採訪 DeFi 保險協議 Opyn 的內容。Opyn 是一個建構在 Convexity 上，以選擇權為出發點建構的開放式風險管理平台，用戶只要連的到網路、找的到對家，皆能自由的在平台上進行避險。Opyn 團隊指出，既然傳統金融業中早已廣泛使用選擇權避險，顯然 DeFi 圈也該有這樣的服務才對。他們的終極目標是提供這樣的工具，並讓用戶在使用不同加密貨幣與平台時能夠更有效的管控風險。

Source: https://medium.com/token-terminal/opyn-x-token-terminal-interview-with-aparna-krishnan-fcc6f22e414e

Chainlink 頭號對手？Coinbase 宣佈為 DeFi 打造價格預言機

為了解決當前破碎且易受攻擊的 DeFi 生態系統，Coinbase 在上週五發佈的公告中宣布將推出新服務「價格預言機（Price Oracle）」。該服務將為 DeFi 協議提供更精準且不容易因流動性問題而受到影響的可信價格數據。Coinbase 預言機價格每 60 秒更新一次，並由儲存 Coinbase 客戶加密資產相同的防護結構作為安全機制。

Source: https://www.abmedia.io/coinbase-emerges-as-a-major-defi-contender-with-price-oracle-launch/

Dapp Pocket 新功能 “DeFi 資產管理” 上線

智能錢包 Dapp Pocket 上線一項全新功能，用戶只需打開 App 後點選 “DeFi” 就能查看你在所有不同 DeFi 平台上的資金配置。並且，還可以一鍵打開各 DeFi 平台網站管理你的資產配置。此功能使用了 Zerion 最新開發的 DeFi SDK。

Source: medium.com/dapp-pocket

Dharma 推出基於推特的美元支付功能

上週三，Dharma 宣布推出基於推特的社交支付功能，允許 Dharma 用戶向任意推特帳號支付美元，收到支付的推特用戶則需要登錄 Dharma 領取，或者將收到的資金存入 Dharma 中賺取利息。這種社交支付的用例包括推特打賞、跨境慈善捐贈等。

EthereumPrice.org 發布 Eth2.0 staking 獎勵計算器工具

上週六，EthereumPrice.org 發布 Eth2.0 staking 獎勵計算器工具，目前處於公測階段。該工具可計算 ETH 質押 10 年每年可獲得的 ETH 獎勵和累計投資回報。用戶可選擇多種法幣來顯示其質押的 ETH 的價值，包括美元、歐元、英鎊、日元等。用戶還可通過調整網絡設置來計算所得獎勵。

Source: https://www.chainnews.com/zh-hant/news/576379733051.htm

其他還有

(二) 數據統計

本週數據採計自 2020/4/22/~4/28，價格擷取時間以下午 7:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即儲存在該平台中的資產總值，是觀察平台規模很好的指標。數據來源為：DeFi Pulse、CoinMarketCap、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網等。

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模

Dai APR

Coin & Token Value

(三) 大佬觀點

Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams：加密貨幣能開創新局，但小心那些監管式加密銀行

OKEx 執行長 Jay Hao：中國的 DCEP 將改變金融戰局

Source: https://hackernoon.com/okex-ceo-thinks-that-chinas-digital-currency-dcep-could-be-a-gamechanger-for-crypto-and-finance-phh232qp?source=rss

SmartContract.com CMO Adelyn Zhou：DCEP 不是完全基於區塊鏈，而是用上了許多區塊鏈的基本概念

Tezos 基金會董事 Ryan Lackey：建構一個安全的 DeFi 環境是個不斷增長的痛苦時期

Source: https://www.chainnews.com/news/450324323363.htm

(四) 專家來訪

DeFi 專家來訪第二集，我們很榮幸邀請到 Steaker 創辦人及秘銀 VP — Wilson Huang，來跟我們聊聊 Steaker 的創辦故事和服務、區塊鏈社交的挑戰及對有想學習投資的朋友提供建議。

Steaker 創辦故事和服務

加密貨幣市場愈趨成熟，風險控制的手段也越來約多元。Wilson 提到很多人對投資加密貨幣感興趣，但本身對金融市場、衍生性商品、區塊鏈不熟悉，更難以接受市場的波動率、不敢貿然操作，而 Steaker 正是為這些人所推出的服務，目前提供利率 (6%)、及高報酬浮動利率 (預估 36%) 等方案。

這些方案背後由 Steaker 採取不同的操作方法和資產配置權重，包括在超額抵押的加密貨幣資金市場放貸、期現套利、資金費率套利、套期保值的操作等，有各自不同的風險報酬比。另外 Steaker 也自行開發量化訊號、量化交易與進出場的策略，以及網格交易策略等，已部署 24 小時運行的交易機器人和風控機制。最後，與交易所合作的 Steaker 能夠以優惠的手續費進行交易，這是散戶無法比擬的優勢。

想嘗試 Steaker 服務的朋友，必須上加密貨幣交易所先購得穩定幣 (接受 DAI、USDT、TUSD、USDx、USDC)，然後走完信箱註冊和 KYC 流程，最後申購方案，選擇年期、金額、入金幣種，完成入金交易。出金時同樣以穩定幣進行，用戶走完嚴謹的 KYC 流程後，本金與利息將直接轉入用戶在以太坊上的贖回地址。目前入金門檻為一萬美元的穩定幣，未來將推出低門檻的活存方案，讓更多人體驗加密貨幣投資。

區塊鏈社交的挑戰

Union Square Venture 今年二月在 Crypto, Social ? 一文裡看好區塊鏈社交的前景。秘銀 (Mithril) 作為領域先驅者，在過去三年做過許多嘗試。Wilson 表示這個領域的理念很棒、前方機會很多，但是挑戰也非常艱鉅，包括仍處於實驗階段的商業模式本身、加密貨幣出入金和使用體驗的門檻，以及社交平台機制設計上必須持續防範各式各樣的「外掛」和違反善良風俗的內容。其次，受到區塊鏈底層效能的限制，現階段可能還不適合實作對頻寬要求較高的社交應用。秘銀未來將與更多娛樂服務、社交服務、約會 app 合作，探索更多的可能性。另外，Steemit 和 Pepo 等區塊鏈社交平台也持續在激勵機制和社群參與模式上創新，值得關注。

其他還有

  • 最有成就感的一筆交易
  • DCEP 對區塊鏈產業可能的影響
  • 目前持有的 4 種 Token
  • 對財富自由的看法
  • 對想投資的朋友提供建議

詳細訪談內容請收聽 Soundcloud !

(五) 我們的觀點

DeFi 世界也可以買保險嗎？

在經歷上週的 Lendf.Me 攻擊事件，所幸最終是有驚無險，但也為所有 DeFi 用戶敲響了警鐘－了解 DeFi 的風險似乎變得迫在眉睫。就客觀事實而言，過去數個月間陸續爆出的的閃電貸攻擊、Dai 0 元拍賣、到這次的 Lendf.Me 事件，用戶逐漸了解 DeFi 存在各式各樣的風險，然而在這個領域卻還沒有出現一套較完整的風控原則或保險平台。最知名的 Nexus Mutual，只能為智能合約被駭客攻擊時提供補償，但 DeFi 面臨的風險除了智能合約受攻擊外，至少還包含預言機餵價錯誤、不同合約對接時發生紕漏、以太坊網路堵塞衍生的問題、平台本身設計缺陷、私人錢包被盜等，更可怕的是有許多風險可能還得等到下一次意外發生我們才會注意到。

那麼，這麼多的潛在風險，怎麼正視的人卻這麼少？這或許與參與 DeFi 的成員特性有關。願意投資加密貨幣、甚至想以 DeFi 取代傳統金融服務的用戶，大多數都有著高風險偏好，這類型的投資人，本就容易在高額報酬的誘因下忽視風險管控的重要性。另一方面，就是 DeFi 本身總鎖定資金規模還不夠大。HashKey Capital Research 就曾預測等到整體加密資產市值達到了 3000 億美元，比特幣的市值達到 1800 億美元左右，DeFi 保險才能成長爲相對成熟的市場。

因此，總體來說，現階段我們還無法預期 DeFi 保險產業或風控標準能快速提升。但在之後更多資金流入、保險與風控機制將毫無疑問的被高度重視。而對於目前 DeFi 用戶而言，已經有一些保險產品可以使用，最主要有兩種：1. 如你持有以太幣並放入 Compound 上生息，為了避免幣價波動的風險，你可以上 Opyn 上購買 ETH 選擇權作對沖。2. 如果你擔心 Compound 的智能合約出現問題，那你可以在 Nexus Mutual 買保險，如合約遭駭或出問題時可以得到賠償。而未來，因為 DeFi 是一個全新的市場，我們認為會有更多過去未見的保險產品來保障其產生的新型態風險，像是本週台灣 Pelith 公司發布其打造的 3F Mutual，就是針對 Sai (或 Dai) 關閉（shut down）風險所建構的產品。

中國的 DCEP，西方的 Libra，世界的 DeFi

上週和這週迎來許多關於穩定幣的重大消息。Libra Foundation 所發布的新版白皮書，預計能使各國監管減低 Libra 會壟斷全球貨幣的擔心，並且能增加未來 Libra 的穩定幣彈性；而其最大的競爭對手 Celo 也即將開始拍賣 Celo Gold，可以視為 Celo 全球貨幣系統持續前進的一大指標。另一方面，中國數位人民幣 DCEP 內部測試的截圖外流，更傳出即將在許多零售與餐飲業者進行試點，顯示距離 DCEP 落地實行的日子可能已不遠了。

當西方的區塊鏈活躍份子持續反對監管與中心化代幣，並試圖用 DeFi 與去中心式思惟創造更好的貨幣時，中國則走在光譜上的另一個極端 — 同樣是區塊鏈概念，但完全地中心化。從 Adelyn Zhou 分享的圖表中，可以發現 DCEP 應該沒有使用任何共識機制，而是完全中心化管理，因此跨域（跨境）轉帳的速度、便捷性應不如真的採用區塊鏈共識機制的 Libra 與 Celo。在一篇幣安研究提到，DCEP 為連結智能合約只是預留字段和接口，而 Libra 與 Celo 則明顯非常歡迎與智能合約做連結，推測未來 DCEP 用戶所使用的金融服務應還是以傳統金融服務或消費為主，而 Libra 則可以在其上開發原生應用。但是，Libra 與 Celo 能否得到全球各國的支持就是個問題，落地後發行公司的信用、資產儲備都會是用戶不可忽視的風險，反觀 DCEP 不僅是中國官方的強力支持，技術上會面臨的風險也較小，因次可以快速上線，或許它不會發展成全球貨幣，但取代人民幣並非不可能。

在此之外，目前的 DeFi 生態系對於 DCEP 而言或許沒什麼關連，但 Libra 在未來跨鏈合作，或是在其主鏈上發展自己的 DeFi 都是很有可能的。而不管這兩大平台如何發展，基於以太坊的 DeFi 已經具有強大網路效應，並且是完全去中心化無需許可的就可以使用，是兩大平台都無法做到的，這使他在未來的金融體系中依然是無可取代的存在。

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Dapp Pocket — 加密貨幣支付和理財 App

本報告非投資建議。

Dapp Pocket專欄/ DeFi 週報 [3/31 ~4/07]

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

(一)本周大事紀

重磅收購：幣安 4 億美元收購 CoinMarketCap

幣安官網已證實於上月 31日了完成一筆重磅收購案，完成了對目前加密貨幣市場最大數據提供商 CoinMarketCap 的收購。官方雖未公開實際收購金額，但一般認為此收購案估值高達四億美金。根據 Crunchbase 的數據，這將是 Binance 的第五次重大收購。

CoinMarketCap 是業內最受歡迎的加密數據來源之一。 據 SameWeb 稱，儘管有人懷疑它有高沖洗交易之嫌，但該網站每月仍被 3700 萬用戶使用。

然而，此次併購案在業內的反映可說是喜憂參半。對於交易所與中立數據提供商的結合，用戶難免會對其未來公正性表示擔憂。

其中 OKEx 前營運長現在為加密衍生品平台 ACDX 創始人的 Andy Cheung 就對此次的收購提出較嚴格的批評。他說：＂我能理解這項交易未來的潛在收益龐大。但老實說，當你經營一家交易所並且同時是 BNB 的最大持有者時，如何使投資者相信 CMC 的排名和交易量是真實的？＂

Source:

DeFi 市場強心針！Coinbase 向 Uniswap、PoolTogether 挹注百萬美元 USDC

美國加密貨幣交易所龍頭 Coinbase 4 月 1 日宣布，已在以太坊上兩大最受歡迎的去中心化金融（DeFi）應用程式的資金池中存入價值 110 萬美元的 USDC 穩定幣，這兩大應用程式分別為Uniswap 和 PoolTogether。

＂我們希望靠 USDC 提供關鍵的基礎設施，好讓去中心化金融能成長，並且與現有的金融產品競爭。＂

Source: https://blockcast.it/2020/04/02/coinbase-deposited-1million-in-usdc-stablecoins-into-the-pools-powering-two-of-the-most-popular-defi-apps/

Balancer 的新 Dapp 可能會重塑當今 DeFi 格局

Balancer，一家非託管式資產組合經理和流動性提供商，於4月1日宣布推出其代幣交易與資金池管理 Dapp。本質上而言，用戶可以在該平台上進行 ERC20 貨幣的交易，有點類似 Uniswap。並且，Balancer 讓用戶能創建自己的資金池，且能夠透過像交易人提供流通性來維持資金平衡。在其服務正式啟動三天內，流動資產管理/交易協議現已達到19萬美元的流動性，分布在16個不同的資金池中，交易量達1.6萬美元。

Source: https://decrypt.co/24106/balancers-new-dapps-could-rebalance-defi-landscape

這幾週股市與加密貨幣關聯如何？

儘管許多人認為加密貨幣的走勢與股市相關，但至少自 3月14號以來，這樣的說法並不現實。在黑色星期四接連兩天的暴跌後，以比特幣為首的加密貨幣市場目前逐漸回穩。上週比特幣行情大約站穩 6000 美元，而截稿為止已重新站回 7000 美元，也帶動以太幣等主要貨幣的漲勢。而儘管聯準會一連串救市手段，美股行情在這段期間卻能是跌跌撞撞，與道瓊指數對比，比特幣在3/13至截稿已漲回34%，而道瓊指數則高低波動約呈現平盤。

Source: https://decrypt.co/24478/stocks-bitcoin-go-opposite-directions-week

AAVE 宣布新功能和生態系統補助計劃

AAVE 近期整合了對於更多 web3 錢包的支援，即 WalletConnect 和 Ledger。自從主網上線以來，他們持續在優化使用者體驗，像是日前 AAVE 就整合了資金總覽頁面，讓用戶能更容易理解平台上任一資產的波動情況。 這個直觀的儀表板包含重要信息，例如超額抵押率，清算罰款，資金效率（utilization）等。

至於補助計畫（grant program），在這個廣泛的加密生態體系中，許多項目都利用自己能提供的資源各自在自身網絡中培育新創團隊。在 4月2日，AAVE 也推出了平台首個基於 aDai 的補助計畫。有分析師認為，AAVE 能在廣泛的 DeFi 領域持保持領先，因為他們在社群開發上有很強的掌握力，且很有可能在他們的社群中培育出下一個世代的金融新世代。

Source: https://defirate.com/aave-grants/

BNB 借貸上線在即，Kava 將給 DeFi 借貸市場帶來何種機遇與風險？

借貸是 DeFi 的一種形式，與其所在的不應有太大關係。然而，目前幾乎所有的借貸類應用都是在以太坊上開發和使用。由於跨鏈技術的不成熟，建立在以太坊上的借貸也只能圍繞 ERC20 代幣進行。而在所有的 ERC20 代幣中，有足夠的流通和應用的也僅僅局限於 ETH。鑑於以上兩點原因，使得借貸項目在實際發展中受到極大的限制。

不過已經有很多項目在嘗試解決這類問題，試圖將更多的資產引入借貸市場 Kava 就是其中之一。Kava 是幣安 Launchpad 支持的首個 DeFi 項目。目前 Kava 正在開發一個支持多資產抵押債倉（CDP）的平台，並優先支持 BNB 生成穩定幣 USDX，其借貸邏輯與 Maker 基本類似。選擇 BNB 作為首先支持的加密資產，流通性是首先考慮的因素。目前已經落地的 BNB 應用高達31 種，BNB 作為資產流通價值的載體，Kava 可說是在汲取整個幣安生態的價值。

然而，這之中還是存在風險，例如像 BNB 持幣的集中性過高，可能導致大入容易在二級市場砸盤或拉盤等造成市場不正常波動的危機；而作為去中心化借貸協議的 Kava，與中心化代幣 BNB 的結合是否能找到互利的平衡點也遭受不少質疑。

Source: https://www.chainnews.com/articles/083295473344.htm

USDT 發行量遽增，發生什麼事？

儘管目前全球景氣低迷，USDT 前陣子發行量大增，根據行業新聞匯總機構 Unfolded ，該資產的市值已超過60億美元，且僅在過去兩週內就增加了10億美元。在一個價值不到2000億美元的行業中，此類流入顯然是巨大的。

衍生品交易所 FTX 和比特幣量化基金 Alameda 的首席執行官 Sam Bankman-Fried 指出，最近讓 USDT 需求量大增的原因可能有三，分別為大量＂亞洲＂（尤其是中國）的場外交易者大量收購 USDT、USDT 被作為 BTC 的對沖資產而需求量大增、以及人們以 USDT的價格出售 BTC 以降低風險。

Source: https://cryptoslate.com/whats-really-going-on-with-tethers-exploding-supply-crypto-exec-tells-all/

Celo CTO 親述「去中心化 Libra」願景與運行機制

Celo 是一個開放的平台，致力成為任何擁有手機的人都可以使用金融工具。該平台最初的重點是解決金融普惠性問題：全世界 17 億人缺乏獲得金融服務的途徑，這使得通往繁榮之路更加困難。因此 Celo 目標打造一個能夠知道對方手機號碼就能轉帳的金融環境，與 Libra 類似，都是希望創造一個全球性、普世型的代幣與消費模式。

4月2日，Celo、真本聰、和 HashQuark 聯合舉辦了 Celo AMA 活動，本次 AMA 邀請了 Celo CTO Marek Olszsewski。在 QA 環節，他詳盡的解答了參與嘉賓對於 Celo 各種面向的提問。其中，包含 Celo 的願景、團隊經歷、與以太坊的競合關係、以及經濟模型等等。

Source: https://www.chainnews.com/articles/485282812201.htm

(二) 數據指標

本週數據採計自 2020/3/31~4/07，價格擷取時間以中午 12:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中，是觀察平台規模很好的指標。數據來源為：DeFi Pulse、CoinMarketCap、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網。

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模

Dai APR

Coin & Token Value

(三) 大老觀點

Jeremy Allaire：十分樂見加密貨幣產業不只能往 BTC 發展，也能朝著 USDC 的方向努力

USDC 發行商 Circle 創辦人 Jeremy Allaire 在推特上慶祝 UDSC 正式突破 700萬顆的流通量，同時也發表了他對目前穩定幣市場的看法。他認為尤其是 USDC，大部分穩定幣在全球市場中都越來越引人注目，並且對這個趨勢的持續感到樂觀。在新冠肺炎危機下，全球經濟形勢緊張會使人們自然的大量兌換美金來儲蓄，但這將帶來更嚴重經濟蕭條。而加密貨幣正是為了解決此問題而誕生，Jeremy 在留言中說到，看見世界各地的企業能否懂得他們用的貨幣是以何為基礎將十分有趣，並且期許加密產業不僅能朝著 BTC，也能往如 USDC 的數字貨幣發展。

Rune Christensen：這是自給自足 MakerDAO 的三本柱

隨著上週三在論壇發布的帖子，Maker 創辦人 Rune Christensen 本週在推特上發表了他對未來自給自足的 MakerDAO 之觀點。Maker 官方部落格對其做了進一步的論述。文中指出，成為一個能夠長期治理的自給自足 DAO 有幾大關鍵要素：

當選付費貢獻者（Elected Paid Contributors, EPC）。隨著 Maker Foundation 減少其影響規模，越來越多平台的運作需仰賴這些勞動力。EPC 們將以完全透明和橫向的組織形式運作，並通過治理直接獲得報酬。 EPC可能包括經驗豐富的開發人員，安全顧問，法律顧問以及其他必要角色等等。

Maker 改進提案（Maker Improvement Proposals, MIP）。如同其他區塊鏈改進提案（BIP，EIP等），MIP 為社區成員提供了一種機制來定義關鍵問題，並能夠建議對如何對系統進行更改與增減。然而，與其他 BIP 不同的是，MIP 對當前 Maker 治理流程的發展至關重要，因此必須進行嚴格的結構化和形式化以避免任何歧義（ambiguity）。

投票代表（Vote Delegates）。隨著社群扮演越來越重要的角色，所有 MKR 持有者在建設生態系統上將比過去任何時候都更為關鍵。通過引入投票代表，所有 MKR 持有人都能夠透過投票來表態自己對特定問題的意見，這賦予他們更大的項目代理權和所有權，並進一步分散整個平台的管理權。

Source: https://blog.makerdao.com/what-will-maker-governance-look-like-after-complete-decentralization/

富爸爸作者：什麼年頭你還存錢，瘋了嗎？

暢銷書富爸爸窮爸爸作者 Robert Kiyosaki 日前在一則推特中表示了他對美國大量印鈔的意見。他認為 QE 每天釋出的 1250億美元可謂是假鈔，並且倡議說在這個零利率的時代去存錢根本是瘋了。要存的話，也要存黃金 — 上帝的錢，或是比特幣 — 人民的錢。

Ryan Sean Adams：Staking？我都叫它以太坊的首次債券發行

Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在其推特上發布了一則推文，他觀察未來對 ETH2 PoS 機制挖礦的收益率，認為這報酬率簡直堪比購買債券了。根據其參照的 ETH2 計算器，如果用一百萬顆 ETH 進行 Staking，年收益率甚至有 15%。

(四) 我們的觀點

加密貨幣與 DeFi 平台持續成長

過去一週整體貨幣市場迎來自 3月12日暴跌後最大的漲幅，波動性資產以 BTC、ETH為首，主要貨幣都有超過 10% 甚至 15% 的週漲幅量；DeFi 平台的流動性也大幅上升，Compound、AAVE 和 Maker 的總鎖定資產漲幅都超過 7%，也連帶著各治理型代幣的漲勢，如 MKR 有 4% 的漲幅，AAVE 的 LEND 更是飆升 12%。

過去幾週，加密貨幣的波動時常可以感受到跟股市相互關聯，當美國祭出強力救市政策使美股激漲時，加密貨幣也能乘著順風車而行；令人欣慰的是即使是過去一週美股再度走弱，BTC 與 DeFi 的表現卻依舊強勢。更重要的是，即使全球經濟看似落入壕溝，在加密貨幣圈的投資與發展態勢仍未止歇。對於價值型投資人而言，這或許是比帳面上漲幅更加最樂見的情況。

雖然差一個字母而已，但 USDC 與 USDT 大不相同

幣圈新手常搞混的 USDT、USDC，雖然都是綁定美元的穩定幣，但其背後運作機制、發展態勢與應用情況卻大不相同。本週兩者都迎來相當大、但給人的感受卻大不相同的消息。

USDT 本週發行量正是突破 60 億美元，本來這應該是好消息，但如前文所述，在這個景氣相對冷清的環境下，這麼急切的廣發新幣顯然不是很合乎常理的行為。在不願意定期給予監管單位報告的前題下，也不免讓人擔心 USDT 背後運作模式是否有所異常。

而 USDC 的總市值則是持續平穩上升，並在本月 4 日首次突破 7 千萬美元。儘管市值上還遠不如 USDT，USDC 的應用以其對於整個 DeFi 市場的重要性卻有過之而無不及。包括其兩大發行商 Circle 和 Coinbase。前者積極經營其社群，後者成立 USDC Bootstrap Fund 對 Uniswap 和 PoolTogether 的挹注大量資金。監管部分每月提供由會計師認證的報告，讓其資金與營運狀態透明化。就加密貨幣應用與投資人的觀點而言，或許其市值追上 USDT 只是時間問題而已。

中心化交易所對 DeFi 的影響力逐漸上升

過去幾週，從 Maker 開放使用 USDC 作為擔保抵押品、幣安支持的 Kava 平台的出現、以及 Coinbase 對 Uniswap 的鉅額投資，似乎在這些原本應該被視為去中心化的模板，無論是借貸協議或去 DEX，都逐漸蒙上一層中心化交易所的薄紗。

儘管我們知道 Maker 對 USDC 有做安全控制、儘管 Kava 能否真的發展如 Maker 一般的成功也是未知數，但當我們看見幣安、Coinbase 藉著投資、扶植、甚至於自己旗下另起新 DeFi 事業，巨大的中心化交易所使用著他們熟悉的商業模式，正再將他們的影響力逐漸擴張至 DeFi 世界中。目前而言，或許還看不出什麼問題，中心化交易所運用他們的資源與財力支持 DeFi 快速成長當然是好事，然而如果有一天人們想透過去中心化平台進行交易，卻發現它背後放著幣安的招牌，這是否是我們所期待的去中心化金融世界？

Dapp Pocket — 加密貨幣支付和理財 App

本報告非投資建議。