Defi Pulse

Dapp Pocket專欄/DeFi 每週週報 六月, Week3 (6/10-6/16)

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們,

本週 Coinbase 釋出多達 18 種代幣的上線評估,考慮到過去剛上架的代幣都會暴漲的「Coinbase」效應,本期就從中挑幾個有趣的代幣與大家聊聊。

Compound 的治理型代幣 COMP 終於要開始發行了,一天發 2880 顆、持續發四年,借方貸方都通通都有……讀著們也心動了嗎?UMA 合成代幣在上週完成了首次清算,沒有發生爭議事件。與一般衍生性資產不同,UMA 僅在清算時才引入預言機餵價,此次順利清算可以說給支持者一個強心針。大老觀點的部分,除了大家的熟面孔 Ryan 和 V 神以外,還要介紹一位同樣熱衷於發推文,但卻不是普通朋友的「大佬」來分享他的觀點……。

本期專家來訪,我們邀請到 DMM 的創辦人之一 Corey Caplan 跟我們聊聊 DMM 的故事。


DeFi(Decentralized Finance)是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務,但以分散管理權的模式運營,解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。


作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系,被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人,DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點 | 即將到來的 Coinbase 行情?來看看這幾「檔」代幣背後的協議

上禮拜,Coinbase 釋出他們正在評估多達 18 種代幣上線,其中不乏知名的 DeFi 借貸平台代幣像是 LEND、COMP。那麼,還有哪些有趣的協議所發行的代幣也在這次上架預選當中呢?

Numeraire (NMR)

Numerai 本質上是一家由 AI 挑選投資組合的對沖基金公司,成立於 2015年。有趣的是,他們的交易策略並非由公司設計,而是透過每週進行的 Numerai Tournament 吸引數萬名世界各地的資料科學家參與,個別地設計 AI 策略模型,在 Tournament 中策略績效出色的參與者可以獲得 NMR 代幣(概念近似配股)以及BTC(概念近似股息)。參與者透過質押 NMR,並在自身交易績效優良時拿回等比例的報酬;在交易績效差時則會銷毀等比例的 NMR。透過 NMR 代幣的市場價,參與 Numerai 的科學家的個人誘因與平台緊密綁在一起,因為對沖基金整體績效越好,市場對 NMR 的報價就會越高。

Keep Network (KEEP)

Keep 致力於改善區塊鏈對接私人資料的可擴展性。目前,想要在以太坊區塊鏈上安全地管理私人資料並不容易,Keep 就是為此而生。一個「keep」就像一個鏈下私人資料儲存器,透過 keep 連結公鏈與私人資料,並提供 API 讓開發者方便的使用。目前 Keep 已經上線錨定比特幣的 ERC-20 代幣 tBTC。Keep 這個月才開啟 Stake Drop,允許用戶質押以太幣來賺取 KEEP 代幣,一種將來用在驗證 BTC 轉 tBTC 時需質押的工作代幣。Keep 的投資人包含著名的 Draper Associates 和 a16z 等等。

Origin Protocol (OGN)

Origin 是一個去中心化、點對點的電商平台。用戶可以作為買方或賣方在平台上交易商品與服務,但免去了傳統電商充當中介和抽取傭金。OGN 代幣主要用於激勵用戶驗證身分、邀請新用戶以及在平台上消費。目前,Origin 網絡節點仍由官方掌握,但團隊正在開發 Staking 模型,未來將會開放第三方節點質押 OGN 代幣以協助儲存、驗證鏈上信息,並獲取利潤。在 2020 第四季度,團隊更是預計開放 OGN 代幣的治理功能,讓所有持有者參與電商平台未來的決策。


(二) 本週大事記

Coinbase 評估上線 Lend、COMP、KEEP、OGN、VeChain 等 18 種代幣

加密貨幣交易所 Coinbase 目前正在評估上線 Aave(Lend)、Aragon、Arweave、Bancor、COMP、DigiByte、Horizen (ZEN)、Livepeer、NuCypher、Numeraire、KEEP Network、Origin Protocol (OGN)、Ren、Render Network、 Siacoin、SKALE Network、Synthetix (SNX) 和唯鏈 VeChain 這18 種代幣。 Coinbase 表示,目標是上線並支持所有符合其技術要求和合規要求的代幣。過去兩年多時間裡,每當加密貨幣宣佈在 Coinbase 掛牌交易,均會短暫出現價格上漲情況,被稱為「Coinbase」效應,所以 Coinbase 上幣計劃頗受市場關注。

Compound 通過治理提案 007 ,將於 6/15 開始分配 COMP

去中心化借貸協議 Compound 宣布治理提案 007 已全票通過,將於 6月 15日開始進行治理代幣 COMP 的分配。根據 Compound 先前公開的分配方案,423 萬枚 COMP 代幣(佔總量的42.3%)將會被放置在一個「蓄水池」(Reservoir)智能合約中,並且每個區塊都會轉出 0.5 個 COMP (也就是約 2880 COMP / 日,即 423 萬個 COMP 約需 4 年的時間分發)平均分發給借貸和放貸者。之後,COMP 將會被分配至每個借貸市場中,以該市場中產生的利息作為比例,這也就意味著分配比例會隨時變化。

DeFi 巨頭 Kyber 整合 Chainlink 增強代幣餵價機制

去中心化交易所 Kyber 於上週五宣布與 Chainlink 預言機整合,允許用戶驗證其交易代幣的鏈上價格。Kyber 過去依靠 Kyber Network 提供的價格,並鼓勵用戶自行檢查交易價格是否合理。KyberSwap 表示藉由整合 Chainlink 的價格信息,KyberSwap 增強用戶用來計算滑點等關鍵價格信息的可靠性,並進一步增強其安全性,防止惡意操縱價格。這也是Chainlink 在預言機市場持續擴張的另一個例子。

UMA 合成代幣 ETHBTC 完成首次清算,並未發生爭議事件

基於以太坊的金融合約基礎設施 UMA 宣布合成代幣 ETHBTC 完成首次清算。 UMA 於兩週前推出首個追蹤 ETH 與 BTC 相對價值的合成代幣 ETHBTC,旨在驗證無餵價設計機制是否在實際情況下可成立。ETHBTC 代幣實驗中,總共發行了 75,204 個 Dai 作為抵押品,鑄造了 2,004,251 個 ETHBTC。UMA 的無餵價合成代幣機制提供了一種獨特的清算機制,該機制允許任何人清算抵押不足的部位,而只有在有清算有爭議時才需要預言機。此次沒有爭議發生的成功清算意味著這種模式的早期勝利。

其他還有:


(三) 數據指標

本週數據採計自 2020/06/09 ~ 06/15,價格擷取時間以下午 7:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked,即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源:DeFi Pulse。

DeFi 借貸平台規模


(四) 大佬觀點

Ryan Sean Adams:加拿大最大的加密銀行偷走你的錢,你該怎麼辦?

對於日前加拿大加密貨幣交易所 QudrigaCX 被認定為龐式騙局,Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上發表他的意見。他說加拿大最大的加密銀行從 2016 到 2019「偷走」了用戶 2 億美元——錢永遠找不回來了。怎麼辦?一個方法是把錢交給監管更加嚴謹的傳統銀行。另一個呢,把錢放到 DeFi,因為協議當中人們偷不了你的錢。

Vitalik Buterin:高額手續費事件,駭客可能是獲得了密鑰部分的權限

針對日前一筆百萬手續費交易事件,以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在推特上發表他的看法。他提出這起事件為駭客攻擊可能的理論:駭客獲得了交易密鑰部分的權限,他們無法提領但可以任意改動燃料費。因此他們威脅除非得到補償,否則要燒掉所有資金。

ETH Robot:ETH2 的價值增長將會使以太幣超越比特幣

集結以太坊與比特幣領域前百大 Advocates 的 AI 機器人 ETH Robot 於上週五發布了一則推文。文內提到以太坊 2.0為以太幣帶來的價值將會使其超越 BTC,在避險資產的地位成為人們最終的避風港。


(五) 專家來訪

本期專家來訪,我們邀請到 DMM 的創辦人之一 Corey Caplan 跟我們聊聊 DMM 的故事。DMM 全名是 Defi Money Market,是一個 DeFi 貨幣市場協議,以實體資產作為抵押提供貸款,然後以貸款衍生的利息作為資金出借人的利息,目前年化收益固定為 6.25%。今年三月時 DMM 獲風頭教父 Tim Draper 投資。有興趣了解 DMM 設計詳情的讀者請參閱其白皮書

介紹一下 DMM 和其現狀

Corey:DMM 是建立在以太坊上的 DeFi 貨幣市場協議,加密貨幣持有者可以將資產放進來放貸生息,這些資產被用於貸款,貸方必須提供實體汽車作為抵押,抵押的留置權 (lien) 由 DMM 的 DAO 持有。目前 DMM 已將約 912 輛汽車代幣化,這些實體資產的價值總計八百五十萬美元。借方享有固定年化利息 6.25%,貸方則享有 12% 的年利率。最後,DMM 借出的金額不會超過作為抵押的實體汽車價值,因此協議保持在超額抵押的狀態。目前抵押率為 162%,計算方式為「實體資產價值 + 加密貨幣存款價值」除以「整年的貸款憑證價值」。

DMM 如何決定利率?

Corey:可以從幾個方面來看:盈利上的考量,貸方支付的利息扣除第三方收取的服務費用和借方的利息收益後,是否能為項目盈利;團隊專長來看,創始人在傳統金融深耕多年,尤其對汽車抵押貸款的市場很熟悉,了解該市場的貸款利率分佈;對借方吸引力來看,DMM 的 6.25% 穩定利率可以與 MakerDAO 在 5-10% 劇烈浮動的 DSR 利率競爭。

DMM 與哪些第三方合作?

Corey:Black Book 在美國是汽車估值的業界標竿,以里程、車齡、耗損情形、召回情形、地理位置與市場熱度,每兩週一次各大美國城市的二手車拍賣價格資料等作為指標,為 DMM 提供貸方汽車的估值服務。

Chainlink 是去中心化預言機的業界標竿。DMM 以 Chainlink 提供的價格信號來為協議裡的加密貨幣資產定價;Chainlink 並與 DMM 共同架設特製的 data pipeline,把貸款合同的數據和由 Black Book 提供的抵押品價格彙整上鏈,帶來即時、乾淨的抵押率數據,進而使基於 DAO 的協議管理成為可能。

DMM 的智能合約則通過 SECBIT 的審計,以及數個 DeFi 團隊幫忙檢查。由專業第三方的智能合約逐行審計能夠為合約的安全性帶來多一層保障。

使用 DMM 的風險有哪些,以及 DMM 有哪些應對作為? 

Corey:

  1. 智能合約漏洞 — DMM 合約通過專業審計。
  2. 以太坊生態系的安全性,倘若 DAI 背後的系統出問題,或是 USDC 所錨定的美元開始波動,會連帶影響 DMM 的穩定性 — DMM 透過 Chainlink 獲得透明可靠的資產價格數據,並密切關注生態系動態以便在需要時做出即時反應。
  3. 協議治理 — DMM 對於納入任何資產皆謹慎處理、並會逐漸去中心化由 DAO 進行協議治理。

DMM 未來計劃?

Corey:

  1. 成長目標:達到實體資產價值一千萬美元。
  2. DAO 治理模式:已經開始過渡,進行 DMM 治理代幣 DMG 的鑄幣,並進行社群治理意向的評估和治理機制的設計。
  3. 納入其他實體資產:航空資產 (例如私人飛機,不受疫情期間機場管制影響) 和不動產。

快問快答

Q:怎麼跟阿嬤解釋 DeFi?

不需要透過中間人,透過科技直接享有完善的金融服務,因此能被少撈一點油水。 

Q:當初怎麼進區塊鏈產業的?

2015 年,我想購買遊戲 mod 的軟體,但是對方被 PayPal 關帳戶,為了匯款給對方,我購買了比特幣。購買的那一刻起我的世界改變了,我了解到原來可以不透過第三者在網路上轉移價值。從那次之後我一步步走進區塊鏈產業。

Q:2020 年過不到一半,我們已經目睹美國暗殺伊朗將軍、新冠疫情、經濟危機、反種族歧視示威。你覺得 DeFi 在社會動盪裡能如何成長?

美國考慮發行數位美元;經濟危機揭露美國財政系統的效率問題;DeFi 讓價值移動更流暢、覆蓋率更大。傳統金融的本質是掠奪性的,系統裡充滿各式各樣的 bias,而 DeFi 對所有用戶平等。

Q:除 DMM 外你最喜歡的 DeFi 項目是?

dydx,系統、合約設計的很聰明,軟體工程令人激賞。

Q:你持有最多的三個 DeFi 代幣是?

LRC (Loopring)、APPC (AppCoins)、ETH。

還有更多內容,請收聽 Podcast

  • 違反直覺的商業價值
  • DMM 核心合約的設計架構和治理理念
  • 去中心化期權平台 Hegic 合約安全性的背後秘辛
  • DAO 治理機制的潛在風險
  • 持有 DeFi 代幣的背後原因

Sponsors

Aave 是一個開源非托管的借貸平台,為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 TelegramDiscord 或 Twitter 聯繫他們!

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本報告非投資建議。感謝收看,喜歡的話請馬上訂閱,於每週二收到 DeFi 每週報告😊

Dapp Pocket專欄/ DeFi 每週報告, 五月 Week 4 (5/20-5/26)

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

本週摘要

本週新聞,Maker 基金會在一則最新投票中詢問是否支持穩定費率可低於 0;而過去幾日 Dai 供給量由於支持 WBTC 來到接近歷史新高;UMA 推出了新的合成代幣:ETHBTC;而 Fuel Labs 發布 Reddit Cash 演示版,使用 optimistic rollup 擴容技術。大佬觀點則為您節選 Haseeb Qureshi 在其推文中發起的投票,人們較看好隱私池還是混和器?Rune Christensn 對於 WBTC 鑄造出來的鉅額 Dai 有何見解?以及 Ryan Sean Adams 這次對於 DeFi 未來的路線有什麼不同看法?DeFi 專家來訪第六集,我們很榮幸邀請到 Set Protocol 的代表,同時也是 EthHub 共同創辦人的 Anthony Sassano 來跟我們聊聊 Set。我們的觀點中,首先要來聊聊區塊鏈上交易的隱私問題;還有 Uniswap、Balancer、以及 Set 透過“自動再平衡”,各自在 DeFi 界提供哪些服務?


DeFi(Decentralized Finance)是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務,但以去中心化的模式運營,解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。


作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系,被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人,DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 本週大事記

Maker 基金會在最新投票中徵求是否支持穩定費率可設置為負值

根據 MakerDAO 部落格,Maker 基金會發起執行投票,在調整穩定幣費率結構的投票中,提出是否可以將穩定費的基礎費用設置為負值。另外一個待投票事項為將 USDC 的穩定費率從 0% 提升至 0.75%。

WBTC 的成長使 Dai 供給量接近歷史高點

在 Maker 日前開放支援 WBTC 作為第四種能鑄造 Dai 的擔保品時,人們對於這項提案仍抱有懷疑的態度。但他們並沒有想到,過去幾週鑄造的新 WBTC 迅速增加,其中絕大多數立即通過 Oasis Borrow 發送並鎖定在 Maker Vault 中,使目前的 Dai 供給量 (至 5/22) 來到 1.16 億顆,接近歷史高點。

Synthetix 已採用 IPFS 和 ENS 進一步減少中心化設施

日前,合成資產平台 Synthetix 宣布,在最新的代號為「硫磺」(Sulfur)的更新中,將協議中的應用 Mintr 和交易所 Synthetix.Exchange 遷移至使用 IPFS 部署。Synthetix 表示這樣會減少其中心化的設施。且 Synthetix 的這兩個應用均使用了以太坊域名服務(ENS),當前使用的域名將會繼續持續兩個月,之後會被廢棄,。

拯救 DeFi 新嘗試!UMA 新合成代幣追蹤 ETH/BTC比值,背後有大學問

透過 UMA 的合成代幣創建器(Synthetic Token Builder),抵押一定數量的「Dai」,你可以創建一個追蹤人民幣價格、特斯拉、或臉書股票價格的虛擬貨幣。5月 21日,UMA 推出了一種新的合成代幣:ETHBTC,這個代幣會追蹤以太幣與比特幣的價格比值,如果 ETH 高過 BTC,則代幣價值將上升;而反之亦然。並且其宣稱其機制不依賴預言機的價格,減少了潛在單點故障風險。

Fuel Labs 發布 Reddit Cash 測試版,使用 optimistic rollup 擴容技術

Fuel Labs 宣布啟動 Reddit Cash,這是一個支援 Fuel optimistic rollup 的 Burner Wallet,可擴展 Reddit 社區積分的使用。具體來說,目前測試中的兩個子板塊用戶可將 Moons 和 Bricks 積分轉移到 Fuel 側鏈中;可立即以較少的費用將 Moons 和 Bricks 積分轉給其他用戶,且每秒可支持數百筆交易;並支持使用去中心化交易所交易。 

其他還有:


(二) 數據指標

本週數據採計自 2020/5/19~5/25,價格擷取時間以下午 6:30 為原則。TVL 指 Total Value Locked,即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源為:DeFi Pulse、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網等。

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模


(三) 大佬觀點

Haseeb Qureshi:Mixer 或 Private Pool,你認為哪個會勝出?

知名加密創投 Dragonfly Capital 合夥管理人 Haseeb Qureshi 日前在推特上發起一項投票,問大家認為哪種以太坊上的隱私技術會勝出,Mixer (如 TronadoCash) 或 Private Pool (如 Aztec)?Private Pool 能產生原生具隱私的貨幣,但使用成本高;而 Mixer 使用成本低,但只有在需要時才能使用。投票結果十分有趣,幾乎是 50/50 平手。

Rune Christensen:一筆 WBTC 交易就鑄造了4百萬顆 Dai….DeFi 有如一台經濟吸塵器

MakerDAO 創辦人 Rune Christensen 在其推特上發表一則推文,他提到近期大量鎖入 Maker 以鑄造 Dai 的 WBTC,他認為這顯現了對非 ETH 資產的潛在需求,並指出這只是 DeFi 吸引大量價值到以太坊區塊鏈的開端而已。

Ryan Sean Adams:DeFi 的未來並不一定相同於早期應用

Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在其推特上回應 Jesse Walden 的一則推文。Walden 提到他認為人們付錢給財物服務並非為了賺錢,而是買個心安。對此,Ryan 認為目前的 DeFi 大多都是幫助人們思考自身財務問題,或許我們需要更多非財務相關的 DeFi 應用程式,因為主流客群似乎都在這裡。人們關心的貢獻始終不該是財務而是「價值」,例如機器、流動性、程式碼、社群等等。


(四) 專家來訪

DeFi 專家來訪第六集,我們很榮幸邀請到 Set Protocol 的代表,同時也是 EthHub 共同創辦人的 Anthony Sassano 來跟我們聊聊 Set。Set 是一個建構在以太坊上的資產管理自動化協議,把各種交易策略抽象化成一個個 ERC20 代幣,任何人都能創建這樣的代幣。EthHub 則是一個標竿型的以太坊教育平台,基於 Github 的開源協作精神創立,資源非常豐富。

Set 是什麼?

Anthony:Set 在 2017 年底自 ETHWaterloo 駭客松期間誕生,目前團隊成員橫跨舊金山與澳洲。Set Protocol 是核心協議合約,TokenSets 則是團隊推出的前端互動平台。Set 將交易策略化為 ERC20 代幣,各式各樣的指數型基金或 ETF 策略都能藉由 Set 合約來創建對應的代幣。考量到標的在鏈上的市場深度、系統穩定度和交易歷史,目前 Set 的標的白名單為:ETH, WBTC, LINK, DAI, USDC。創建者能以這些標的的組合來創建新的 Set,稱為 social trading set。另外還有依合約設計自動交易的 robot set。

解釋一下 Robo set 和 Social trading set?

Anthony:Robo set 是由 Set 團隊回應社群需求所創造的各種自動交易策略代幣,所有交易皆由智能合約自動完成。交易策略所需的價格信號則由預言機提供。持有人只要持有這些 Set 即享有這些策略可能帶來的收益。兩個表現良好的例子:

  • ETH RSI 系列 robo set,RSI 超過 60 即購入 ETH、低於 40 即賣出 ETH。
  • ETH 移動平均系列 ,robo set。

Social trading set 則是由交易員 (或他們自己的交易程式) 所管理的組合,由經驗豐富的交易員申請、與 Set 團隊合作推出。每一個 set 的全部交易歷史皆記錄在鏈上供所有人檢驗。兩個表現良好的例子:

  • 由交易員 ByteTree 創建的 BTC Network Demand Set 以鏈上各種信號算出比特幣網路的健康程度來進行交易。
  • 由 Aaron Kruger 創建的 LINK/ETH Price Action Candlestick Set。

Social trading set 的創建和收益分成怎麼設計?

Anthony:由於非常熱門,過去數個月以來向 Set 提出申請想創建新 Set 的人已多達 500 名。申請通過後,Set 團隊將與申請者共同創造新代幣,程式撰寫部分由 Set 團隊完成。代幣的設計包含交易策略以及創建者的收費條件。有效的收費條件不是一次性的購買手續費,而是實際績效抽成 (performance fee) 和每月少量的管理費 (streaming fee)。績效抽成方面,由於 Set 設計了 higher watermark 的機制,並不是代幣的任何收益都會被創建者抽成;每次進行抽成時,當下的收益表現即成為最新的 watermark 門檻,只有在收益再次達到和超過該門檻,創建者才能進行下一次的抽成,並再度更新門檻。創建者可以更改抽成規則,每次更改皆在公布後五天生效。諸如此類的機制設計來自 Set 團隊長期與交易員和投資者互動、與市場磨合出來的解法。

持有 Set 推出的代幣最大的風險為何?

Anthony:再平衡交易的環節出錯。Set 從各種預言機抓取標的價格,並進一步計算出各種交易信號。倘若預言機被攻擊,可能觸發原本不應發生的再平衡交易來圖利攻擊者。另外,若再次發生以太坊 gas 價格飆升的情形,類似 MakerDAO 被人極低價標走 Eth,Set 也可能面臨沒有再平衡交易發生,導致價格計算大幅偏離策略原本的設計。準備使用 Set Protocol 的讀者請移步閱讀 Anthony 撰寫的此文

快問快答

Q:對以太坊 2.0 phase 0 上線的市場接受度預測?

預期有非常多人直接參與 phase 0,將以太幣兌進 beacon chain 裡進行 staking。Eth 2.0 的 staking 不同於 Tezos 和 Cosmos 的代理制,所有人都能在自己電腦上直接 stake 在鏈上。

Q:最讓你興奮的 DeFi 趨勢?

Layer 2 的發展。Optimistic rollup 的發展,以及 Loopring 和 Synthetix 對 rollup 的實踐。

Q:最常用的 DeFi 平台?

uniswap.org、dex.ag、1inch.exchange。

Q:持有最多的 3 個 token?

只持有 ETH。和大多數人一樣都錯過了 SNX 的行情。推薦 https://www.tokenterminal.xyz/ 可以觀察各代幣系統的表現指標。

Q:最欣賞的 DeFi 開拓者?

Uniswap 的創辦人 Hayden Adams

另外還有

  • Set 跟 Balancer 的比較
  • Set 的再平衡機制詳述、即將上線的新功能 (TWAP) 如何強化再平衡的安全性
  • Anthony Sassano 介紹他創建的 EthHub

詳細訪談內容請收聽 Podcast !


(五) 我們的觀點

Mixer 和 Private Pool 誰將是保護區塊鏈隱私的解答

就本質而言,區塊鏈的一大特色,便是實現人們無許可要求、無用戶歧視的自由交易。然而,這裡的無用戶歧視僅止於任何人都能進行區塊鏈上的交易,並沒有辦法保證用戶的隱私。一旦你的地址被人知道,區塊鏈上的公開審查性甚至會使你的所有交易輕易的被有心人追蹤。這對愈來愈重視財務隱私的現代人來說是一大弊病。

對此,目前市場上大致上有兩種解法。一個是透過隱私池 (Private Pool),將 ETH 透過 Private Pool 換成 ZkETH、ZkDai 後轉出來確保交易隱私性;另一個則是混和器 (Mixer) 用戶交易前先將代幣打入混和器後,再透過一個全新的地址或第三方領出代幣。兩種模式都透過零知識證明的技術實現隱私效果,在加密業界也都各有支持者。

觀察多方意見下來,我們認為,就短期而言使用混和器應該是更方便且用戶友善的。首先,在 Tornado.Cash 放入 ETH 幣並不會轉化成別種代幣如 ZkETH,這使其更容易兼容其他智能合約。並且,考慮到 eth2.0 仍是眾多以太坊開發者努力中的目標,隱私池的複雜度和使用成本目前仍太高,要下降到一般用戶可接受的範圍還需要一段時間。目前多數用戶似乎還認為,在需要隱私交易時他可以透過混和器做到,而在一般交易中則不必太過在意,但隨著人們越發重視隱私,以及越多的侵害隱私事件發生,我們相信長期來說隱私應該是 Default 而不是 Optional。當這一天到來,如 eth2.0 和隱私池的發展逐步跟上,且隱私池的代幣也能做到與各家智能合約兼容並降低使用成本,便很有可能取代混和器了。

DeFi 資金池的多種應用:從 Uniswap 到 Balancer 再到 Set

任何一個金融市場都免不了流動性遇到緊縮的時期,因此做市商十分重要。做市商是交易市場的流動性提供者,有助於提升市場的交易效率 。而在 DeFi 界,最著名的“自動化做市商 (AMM) ”非 Uniswap 莫屬。Uniswap 透過恆定乘積做市模型、交易費分紅機制讓各方交易者有足夠動力為平台提供流動性,讓平台可以在無專業經理人的情況下依然有好的流動性。

而 Uniswap 的基礎之上,另一個 AMM 平台 Balancer 做了許多改進。其中最重要的當屬 Balancer 允許單個資金池支持達 8 種不同資產。首先,作為 AMM 它讓用戶執行 ERC-20 代幣間的直接交易,省去一次手續費 (在 Uniswap 需要先換成 ETH,等於交易兩次);並且,這讓平台能夠作為“加密貨幣指數基金”的創建工具。所謂指數基金,指的是由多種資產標的以固定的比例組合而成,用以追蹤某些特定市場指標或資產價格的投資工具。在 Balancer 平台上,用戶可以創建一個至多八種資產的資金池,當其中的部份資產市場價格波動時,尋求最佳匯率的外部交易者將會介入套利,從而完成一筆指數基金的再平衡 (rebalance)。有在傳統金融市場混過的都知道,指數基金能免去人為情緒地追蹤大盤,近十年來受到許多人的推崇,甚至比多數的專業經理人表現更好。

本週專家來訪請到的 Set 團隊,則是在 Balancer 指數基金基礎上,將一套交易策略更人性/直覺的化作一種 ERC-20 代幣。透過 Social Trading Set 模式,用戶不僅可以購買別人設計的指數基金,也能透過 TokenSets 平台上將自己的策略發行成一個新的代幣,再從中獲利。就像自媒體的影響力已威脅主流媒體,原先被金融公司壟斷的金融商品,現在也能由所有有想法的交易者自行創造在區塊鏈上。儘管這三個平台在 DeFi 中提供的服務各異,他們的資金池皆讓外部交易者自主進入套利來達成自動再平衡,省下了對基金經理人的需求。如果說 Uniswap 開創 AMM 制度, Balancer 實現加密貨幣平台的指數基金模式,那麼 Set 就是真正做到讓加密指數基金商品化的 DeFi 平台。


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