Dapp Pocket專欄/DeFi 每週週報 六月, Ｗeek3 (6/10-6/16)
By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載
親愛的 DeFi 愛好者們，
本週 Coinbase 釋出多達 18 種代幣的上線評估，考慮到過去剛上架的代幣都會暴漲的「Coinbase」效應，本期就從中挑幾個有趣的代幣與大家聊聊。
Compound 的治理型代幣 COMP 終於要開始發行了，一天發 2880 顆、持續發四年，借方貸方都通通都有……讀著們也心動了嗎？UMA 合成代幣在上週完成了首次清算，沒有發生爭議事件。與一般衍生性資產不同，UMA 僅在清算時才引入預言機餵價，此次順利清算可以說給支持者一個強心針。大老觀點的部分，除了大家的熟面孔 Ryan 和 V 神以外，還要介紹一位同樣熱衷於發推文，但卻不是普通朋友的「大佬」來分享他的觀點……。
本期專家來訪，我們邀請到 DMM 的創辦人之一 Corey Caplan 跟我們聊聊 DMM 的故事。
DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以分散管理權的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。
作者介紹
- Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
- Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
- Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款
(一) 我們的觀點 | 即將到來的 Coinbase 行情？來看看這幾「檔」代幣背後的協議
上禮拜，Coinbase 釋出他們正在評估多達 18 種代幣上線，其中不乏知名的 DeFi 借貸平台代幣像是 LEND、COMP。那麼，還有哪些有趣的協議所發行的代幣也在這次上架預選當中呢？
Numeraire (NMR)
Numerai 本質上是一家由 AI 挑選投資組合的對沖基金公司，成立於 2015年。有趣的是，他們的交易策略並非由公司設計，而是透過每週進行的 Numerai Tournament 吸引數萬名世界各地的資料科學家參與，個別地設計 AI 策略模型，在 Tournament 中策略績效出色的參與者可以獲得 NMR 代幣（概念近似配股）以及BTC（概念近似股息）。參與者透過質押 NMR，並在自身交易績效優良時拿回等比例的報酬；在交易績效差時則會銷毀等比例的 NMR。透過 NMR 代幣的市場價，參與 Numerai 的科學家的個人誘因與平台緊密綁在一起，因為對沖基金整體績效越好，市場對 NMR 的報價就會越高。
Keep Network (KEEP)
Keep 致力於改善區塊鏈對接私人資料的可擴展性。目前，想要在以太坊區塊鏈上安全地管理私人資料並不容易，Keep 就是為此而生。一個「keep」就像一個鏈下私人資料儲存器，透過 keep 連結公鏈與私人資料，並提供 API 讓開發者方便的使用。目前 Keep 已經上線錨定比特幣的 ERC-20 代幣 tBTC。Keep 這個月才開啟 Stake Drop，允許用戶質押以太幣來賺取 KEEP 代幣，一種將來用在驗證 BTC 轉 tBTC 時需質押的工作代幣。Keep 的投資人包含著名的 Draper Associates 和 a16z 等等。
Origin Protocol (OGN)
Origin 是一個去中心化、點對點的電商平台。用戶可以作為買方或賣方在平台上交易商品與服務，但免去了傳統電商充當中介和抽取傭金。OGN 代幣主要用於激勵用戶驗證身分、邀請新用戶以及在平台上消費。目前，Origin 網絡節點仍由官方掌握，但團隊正在開發 Staking 模型，未來將會開放第三方節點質押 OGN 代幣以協助儲存、驗證鏈上信息，並獲取利潤。在 2020 第四季度，團隊更是預計開放 OGN 代幣的治理功能，讓所有持有者參與電商平台未來的決策。
(二) 本週大事記
Coinbase 評估上線 Lend、COMP、KEEP、OGN、VeChain 等 18 種代幣
加密貨幣交易所 Coinbase 目前正在評估上線 Aave（Lend）、Aragon、Arweave、Bancor、COMP、DigiByte、Horizen （ZEN）、Livepeer、NuCypher、Numeraire、KEEP Network、Origin Protocol （OGN）、Ren、Render Network、 Siacoin、SKALE Network、Synthetix （SNX） 和唯鏈 VeChain 這18 種代幣。 Coinbase 表示，目標是上線並支持所有符合其技術要求和合規要求的代幣。過去兩年多時間裡，每當加密貨幣宣佈在 Coinbase 掛牌交易，均會短暫出現價格上漲情況，被稱為「Coinbase」效應，所以 Coinbase 上幣計劃頗受市場關注。
Compound 通過治理提案 007 ，將於 6/15 開始分配 COMP
去中心化借貸協議 Compound 宣布治理提案 007 已全票通過，將於 6月 15日開始進行治理代幣 COMP 的分配。根據 Compound 先前公開的分配方案，423 萬枚 COMP 代幣（佔總量的42.3%）將會被放置在一個「蓄水池」（Reservoir）智能合約中，並且每個區塊都會轉出 0.5 個 COMP （也就是約 2880 COMP / 日，即 423 萬個 COMP 約需 4 年的時間分發）平均分發給借貸和放貸者。之後，COMP 將會被分配至每個借貸市場中，以該市場中產生的利息作為比例，這也就意味著分配比例會隨時變化。
DeFi 巨頭 Kyber 整合 Chainlink 增強代幣餵價機制
去中心化交易所 Kyber 於上週五宣布與 Chainlink 預言機整合，允許用戶驗證其交易代幣的鏈上價格。Kyber 過去依靠 Kyber Network 提供的價格，並鼓勵用戶自行檢查交易價格是否合理。KyberSwap 表示藉由整合 Chainlink 的價格信息，KyberSwap 增強用戶用來計算滑點等關鍵價格信息的可靠性，並進一步增強其安全性，防止惡意操縱價格。這也是Chainlink 在預言機市場持續擴張的另一個例子。
UMA 合成代幣 ETHBTC 完成首次清算，並未發生爭議事件
基於以太坊的金融合約基礎設施 UMA 宣布合成代幣 ETHBTC 完成首次清算。 UMA 於兩週前推出首個追蹤 ETH 與 BTC 相對價值的合成代幣 ETHBTC，旨在驗證無餵價設計機制是否在實際情況下可成立。ETHBTC 代幣實驗中，總共發行了 75,204 個 Dai 作為抵押品，鑄造了 2,004,251 個 ETHBTC。UMA 的無餵價合成代幣機制提供了一種獨特的清算機制，該機制允許任何人清算抵押不足的部位，而只有在有清算有爭議時才需要預言機。此次沒有爭議發生的成功清算意味著這種模式的早期勝利。
其他還有：
- Kava DeFi 借貸平台上線，支持 BNB 抵押貸款
- 去中心化穩定幣交易協議 Curve 已整合 RenVM
- MakerDAO 發起調整 Dai 存款利率和 Dai 穩定費率的投票
- Bakkt 與 Galaxy Digital 合作為機構投資者提供比特幣交易和託管服務
(三) 數據指標
本週數據採計自 2020/06/09 ~ 06/15，價格擷取時間以下午 7:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse。
DeFi 借貸平台規模
(四) 大佬觀點
Ryan Sean Adams：加拿大最大的加密銀行偷走你的錢，你該怎麼辦？
對於日前加拿大加密貨幣交易所 QudrigaCX 被認定為龐式騙局，Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上發表他的意見。他說加拿大最大的加密銀行從 2016 到 2019「偷走」了用戶 2 億美元——錢永遠找不回來了。怎麼辦？一個方法是把錢交給監管更加嚴謹的傳統銀行。另一個呢，把錢放到 DeFi，因為協議當中人們偷不了你的錢。
Vitalik Buterin：高額手續費事件，駭客可能是獲得了密鑰部分的權限
針對日前一筆百萬手續費交易事件，以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在推特上發表他的看法。他提出這起事件為駭客攻擊可能的理論：駭客獲得了交易密鑰部分的權限，他們無法提領但可以任意改動燃料費。因此他們威脅除非得到補償，否則要燒掉所有資金。
ETH Robot：ETH2 的價值增長將會使以太幣超越比特幣
集結以太坊與比特幣領域前百大 Advocates 的 AI 機器人 ETH Robot 於上週五發布了一則推文。文內提到以太坊 2.0為以太幣帶來的價值將會使其超越 BTC，在避險資產的地位成為人們最終的避風港。
(五) 專家來訪
本期專家來訪，我們邀請到 DMM 的創辦人之一 Corey Caplan 跟我們聊聊 DMM 的故事。DMM 全名是 Defi Money Market，是一個 DeFi 貨幣市場協議，以實體資產作為抵押提供貸款，然後以貸款衍生的利息作為資金出借人的利息，目前年化收益固定為 6.25%。今年三月時 DMM 獲風頭教父 Tim Draper 投資。有興趣了解 DMM 設計詳情的讀者請參閱其白皮書。
介紹一下 DMM 和其現狀
Corey：DMM 是建立在以太坊上的 DeFi 貨幣市場協議，加密貨幣持有者可以將資產放進來放貸生息，這些資產被用於貸款，貸方必須提供實體汽車作為抵押，抵押的留置權 (lien) 由 DMM 的 DAO 持有。目前 DMM 已將約 912 輛汽車代幣化，這些實體資產的價值總計八百五十萬美元。借方享有固定年化利息 6.25%，貸方則享有 12% 的年利率。最後，DMM 借出的金額不會超過作為抵押的實體汽車價值，因此協議保持在超額抵押的狀態。目前抵押率為 162%，計算方式為「實體資產價值 + 加密貨幣存款價值」除以「整年的貸款憑證價值」。
DMM 如何決定利率？
Corey：可以從幾個方面來看：盈利上的考量，貸方支付的利息扣除第三方收取的服務費用和借方的利息收益後，是否能為項目盈利；團隊專長來看，創始人在傳統金融深耕多年，尤其對汽車抵押貸款的市場很熟悉，了解該市場的貸款利率分佈；對借方吸引力來看，DMM 的 6.25% 穩定利率可以與 MakerDAO 在 5-10% 劇烈浮動的 DSR 利率競爭。
DMM 與哪些第三方合作？
Corey：Black Book 在美國是汽車估值的業界標竿，以里程、車齡、耗損情形、召回情形、地理位置與市場熱度，每兩週一次各大美國城市的二手車拍賣價格資料等作為指標，為 DMM 提供貸方汽車的估值服務。
Chainlink 是去中心化預言機的業界標竿。DMM 以 Chainlink 提供的價格信號來為協議裡的加密貨幣資產定價；Chainlink 並與 DMM 共同架設特製的 data pipeline，把貸款合同的數據和由 Black Book 提供的抵押品價格彙整上鏈，帶來即時、乾淨的抵押率數據，進而使基於 DAO 的協議管理成為可能。
DMM 的智能合約則通過 SECBIT 的審計，以及數個 DeFi 團隊幫忙檢查。由專業第三方的智能合約逐行審計能夠為合約的安全性帶來多一層保障。
使用 DMM 的風險有哪些，以及 DMM 有哪些應對作為？
Corey：
- 智能合約漏洞 — DMM 合約通過專業審計。
- 以太坊生態系的安全性，倘若 DAI 背後的系統出問題，或是 USDC 所錨定的美元開始波動，會連帶影響 DMM 的穩定性 — DMM 透過 Chainlink 獲得透明可靠的資產價格數據，並密切關注生態系動態以便在需要時做出即時反應。
- 協議治理 — DMM 對於納入任何資產皆謹慎處理、並會逐漸去中心化由 DAO 進行協議治理。
DMM 未來計劃？
Corey：
- 成長目標：達到實體資產價值一千萬美元。
- DAO 治理模式：已經開始過渡，進行 DMM 治理代幣 DMG 的鑄幣，並進行社群治理意向的評估和治理機制的設計。
- 納入其他實體資產：航空資產 (例如私人飛機，不受疫情期間機場管制影響) 和不動產。
快問快答
Q：怎麼跟阿嬤解釋 DeFi？
不需要透過中間人，透過科技直接享有完善的金融服務，因此能被少撈一點油水。
Q：當初怎麼進區塊鏈產業的？
2015 年，我想購買遊戲 mod 的軟體，但是對方被 PayPal 關帳戶，為了匯款給對方，我購買了比特幣。購買的那一刻起我的世界改變了，我了解到原來可以不透過第三者在網路上轉移價值。從那次之後我一步步走進區塊鏈產業。
Q：2020 年過不到一半，我們已經目睹美國暗殺伊朗將軍、新冠疫情、經濟危機、反種族歧視示威。你覺得 DeFi 在社會動盪裡能如何成長？
美國考慮發行數位美元；經濟危機揭露美國財政系統的效率問題；DeFi 讓價值移動更流暢、覆蓋率更大。傳統金融的本質是掠奪性的，系統裡充滿各式各樣的 bias，而 DeFi 對所有用戶平等。
Q：除 DMM 外你最喜歡的 DeFi 項目是？
dydx，系統、合約設計的很聰明，軟體工程令人激賞。
Q：你持有最多的三個 DeFi 代幣是？
LRC (Loopring)、APPC (AppCoins)、ETH。
還有更多內容，請收聽 Podcast
- 違反直覺的商業價值
- DMM 核心合約的設計架構和治理理念
- 去中心化期權平台 Hegic 合約安全性的背後秘辛
- DAO 治理機制的潛在風險
- 持有 DeFi 代幣的背後原因
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