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Dapp Pocket專欄/DeFi‌ ‌每‌週‌報‌告,‌ ‌七月‌ ‌Week‌ ‌2( 2020‌ ‌7/8~7/14 )

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們,

在 COMP 獲得成功後,本周流動性挖礦硝煙四起,Aave、DMM、mStable 都宣告將開啟流動性挖礦,還有錢包透過 Uniswap 也要進行流動性挖礦。去中心化預言機網絡 DOS Network 正式上線。Synthetix 曾增添了 COMP、LEND 等治理行代幣作為二元期貨產品標的。

本週大佬觀點為您節選 V 神在 Reddit 上提到他認為以太坊 2.0 的在 2020 將會上線;還有針對 Coinbase 出售其服務給特勤局的消息 Ryan Adams 的抨擊,以及 Brian Armstrong 對此事件的解釋。

mStable 是一個聚合穩定幣的協議,致力於將市場上分散的美元穩定幣流動性統一,也即將在 Balancer 開放流動性挖礦。本週專家來訪我們邀請到 mStable 創辦人兼 CEO James Simpson 來與我們聊聊他的願景,以及什麼是幫豬塗口紅。


什麼是 DeFi?

DeFi(Decentralized Finance)是指去中心化的金融服務。簡單來說,同樣是金融服務,但以分散管理權、資訊透明、基於區塊鏈的方式經營,解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸、合成資產、衍生性產品甚至獨有的閃電貸服務。


作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系,被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人,DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 本週大事記

Aave 將推出流動性挖礦及代幣質押獎勵計劃,將推出新代幣 AAVE 取代 Lend

去中心化借貸平台 Aave 向鏈聞確認將推出流動性挖礦和代幣質押獎勵計劃。 Aave 首席運營官Jordan Lazaro Gustave 透漏,該平台將會推出全新代幣AAVE,通過代幣互換取代目前發行的代幣Lend,為新代幣AAVE 設計的經濟模型將包含流動性獎勵和代幣質押獎勵的機制。

穩定幣聚合協議 mStable 將於 7 月 15 日通過 Balancer 發放協議代幣 MTA

穩定幣聚合協議 mStable 將於 7 月 15 日在 Balancer 上啟動其協議代幣 Meta (MTA),目前正在創建流動性資金池。 mStable 將首先向Balancer 新流動性資金池存入約 266.66 萬枚MTA 代幣和 40 萬mUSD,這意味著 1 枚MTA 的價格為 0.15 mUSD,MTA 在完全稀釋後的估值為1500 萬美元(MTA總供應量為 1 億枚)。另外,去中心化治理將在接下來的幾個月中實現。

DMM (DeFi Money Market) 基金會提議開啟 DMG 流動性挖礦

DMM 基金會稱,目前的想法是 mToken 持有者不僅可以從其存款中賺取 6.25%的穩定收益,而且可以通過向 DMM 生態系統提供其流動性來獲得 DMG。另外,DMM 正在創建治理儀表板,以使 DMG 持有者能夠使用其代幣進行治理投票。

Synthetix 新增 COMP、LEND、KNC 和 REN 作為二元期權產品的標的資產

二元期權合約類似一個簡單的是非題,可以選擇多種資產,只需判斷價格走勢的漲、跌方向,無需考慮漲跌幅度的多少。合成資產平台 Synthetix 宣布已在其二元期權市場中添加 COMP、LEND、KNC 和 REN 四種標的資產,允許交易員根據對這些資產價格的判斷結果建立頭寸,不過,這些資產不能作為合成資產。

去中心化預言機網絡 DOS Network 正式上線以太坊主網

去中心化預言機網絡 DOS Network 的以太坊主網 Caelus (凱路斯)正式上線。 DOS Network 主網的特性包括,1. 網絡去中心化;2. 強安全性,實現可驗證的隨機數引擎的預言機網絡及加密簽名技術;3. 實時可驗證結果;4. 高拓展性低成本;5. 正向獎懲機制,服務網路中完成數據獲取或計算任務的誠實節點將獲得獎勵激勵,作惡節點將受到懲罰。

其他還有


(二) 數據指標

本週數據採計自 2020/7/7 ~ 7/13,價格擷取時間以下午 5:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked,即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源:DeFi Pulse。

借貸平台規模

DEX 規模


(三) 大佬觀點

Vitalik Buterin:我不認為以太坊 2.0 在四個月內無法上線

以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在本次 Reddit 上進行的 EF’s ETH 2.0 AMA 中,提到他對以太坊 2.0 (Phase 0) 上線的看法。他提到以太坊 1.0 從第一個多客戶端測試網到啟動花了 4 個月的時間,而以太坊 2.0 雖然在部分領域較為複雜,但是 2.0 沒有複雜的 GPU 工作量證明,也沒有複雜的虛擬機 (VM) 需要考量。因此,他不認為以太坊 2.0 (Phase 0) 等待時間會比 1.0 還長。

Ryan Sean Adams:Coinbase 把分析工具賣給特勤局,加密銀行勢必讓我們失望

針對日前 Coinbase 將分析數據賣給美國特勤局 (US Secret Service) 的消息,Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上表示意見。他提到,儘管加密銀行 (crypto bank) 是我們的橋樑,但他也是這整個自我監管加密貨幣體系的貧頸 (chock point)。加密銀行終將導致失敗,我們必須去銀行化。

Brian Armstrong:整合資訊的成本昂貴,我們必須尋找回收成本的方法

一夜之間變得千夫所指的 Coinbase 執行長兼創辦人 Brian Armstrong 對於出售 Coinbase Analytics 出面回應。他提到區塊鏈數據分析並非什麼新事務,其數據是眾人都能查看的,通常是用來抓不當行為者。早期,Coinebase 需要與其他團隊共享分析資訊,但其實如果條件允許,我們並不喜歡將資訊分享給其他第三方。我們後來透過收購並整併許多優秀的團隊來做到這一點。然而,整合這些資訊十分昂貴,我們為了回收成本,我們將其出售給一些傢伙,這也在法律上幫助到我們。事實上,法律部門的支持是加密產業要發展很重要的一環。


(四) 專家來訪 – mStable

本集節目我們邀請到 mStable 的創辦人及 CEO James Simpson 來和我們聊聊 mStable。mStable 是一個穩定幣的聚合協議,將各種美元穩定幣放進一籃子裡鑄造出 mUSD,來達到分散風險的效果,並提供存款利息。任何人都能拿手上的美元穩定幣一比一兌換成 mUSD,還能透過 mStable 一比一換成其他美元穩定幣。另外,mStable 即將針對各種比特幣的代幣 (例如 wBTC、tBTC 等等) 鑄造 mBTC,協助比特幣價值移轉到以太坊上。

mStable 的創立動機是?

  1. 市場碎片化:有好多不同的穩定幣都錨定美元、好多不同的代幣化 BTC 都錨定 BTC,導致市場流動性碎片化。
  2. 缺乏原生利率:除了 DAI 以外,其他穩定幣、代幣化資產等皆缺乏原生的利率。
  3. 單一資產的風險:持有大量 DAI 就會暴露於 MakerDAO 平台風險、持有大量 USDC 就會暴露於營運商風險。

什麼是 mStable?

  1. mStable 是一個廣義的、標準化的平台,讓投資人存入、管理各種代幣化的資產 — 穩定幣、代幣化的 BTC、代幣化的黃金等等。這些代幣皆錨定特定資產的價值。mStable 目前只提供穩定幣的存入,1:1 兌換 mUSD
  2. mStable 將投資人存入的流動性廣泛投資在 Compound、Aave 等 DeFi 借貸平台上,為這些流動性提供原生的存款利率 (native interest rate; 是浮動利率)。
  3. mStable 提供保證 1:1 匯率的代幣兌換 (收手續費),例如 USDC-USDT 互換,以及未來將提供 wBTC:tBTC 互換;互換手續費也全數回流給存戶作為存款利率。mStable 稱此為 straight-line bonding curve,不同於交易量越大價格滑移越多的其他互換平台例如 Uniswap。這點非常適合套利者使用。只要穩定幣之間的匯率波動微小,mStable 即運作無礙。
  4. mStable 近日將推出其平台幣 Meta (MTA)。Meta 質押者 (staker) 將能賺取 mStable 的利潤。

mStable 如何防範某穩定幣崩潰、永久性脫錨?

當某穩定幣價格崩潰,目前市面上的流動性管理平台將依照合約設計自動賣出其他穩定幣、大量買進崩潰穩定幣,來平衡流動性池的資產比值,最後導致流動性提供者一無所有。因此對任何一個流動性池來說,每多添加一種資產都會導致流動性提供者承擔更多風險 — 和風散分險的機制完全背道而馳。

mStable 想要為流動性提供者做到真正的分散風險 — 添加新的資產能夠確實降低整個籃子的風險。

當某穩定幣崩潰,持有 Meta 的社群可以投票將該幣全部賣出,買回 mUSD,並藉由賣出 Meta 來補足虧損金額,此程序稱為 recollateralization。換句話說,穩定幣崩潰的風險是由 Meta 持有者承擔。因此,Meta 持有者將承擔管理 mStable 的重責大任,裁定每一種新資產的添加與剔除,並因此有權與 mStable 分潤。

Meta 的治理功能?

  • 持有者能投票決定各種平台參數,例如互換手續費、添加新資產、決定新資產的權重最大值、決定創建新的 mStable 代幣例如 mBTC。
  • 面臨某資產脫錨崩潰時,持有者能投票決定是否將某資產下架、並以賣出 MTA 來完成 recollateralization。

賺取 Meta 的方式?

目前有兩種方式:

  1. 為 Balancer 上的 mUSD-USDC 流動性池提供流動性,目前該池價值約 1750 萬美元。
  2. 為 Balancer 上的 mUSD-wETH 流動性池提供流動性,目前該池價值約 800 萬美元。

mStable 為上述兩池的流動性提供者每週各發放 50,000 Meta。

mStable 下一步、願景和終極目標?

  • Meta Staking 功能將在兩個月內啟動。
  • 流動性提供者將能透過智能合約內直接向 mStable 的池子提供流動性。
  • mBTC 也將在近期內推出,籃子內囊括各種 BTC 代幣;持有 mBTC 也將能獲得利息。
  • DeFi 市場快速成長,穩定幣將會走入大眾、錨定各種法幣,且其支付功能將會普及。mStable 想要成為所有穩定幣的結算中心 (clearing house),管理最多流動性。
  • 會有更多黃金和 BTC 通過代幣化上鏈。mStable 將捕捉這些市場。

快問快答

Q:怎麼和阿嬤解釋 DeFi?

A:DeFi 是真正的網路銀行。其他的網路銀行只是個數位的外表,內臟依舊是過時的老舊系統,是「給豬塗口紅」(lip stick on a pig)。

Q:三年後的 DeFi 長什麼樣子?

A:大幅擴容、使用者體驗大幅改善。目前連加密貨幣愛好者自己都不怎麼會用 Metamask。使用者體驗不改善,就算擴容也無法把餅做大。

Q:怎麼看流動性挖礦?

A:很酷,能獲得早期使用者,並給他們協議的一部分擁有權,共同治理並分潤。這樣的商業模式與目前主流的科技公司商業模式 — 將使用者看作毒癮者,在平台上待越久越好 — 天差地遠。和 ICO 相似的是,項目核心的技術和競爭力要夠才能走得遠。和 ICO 不同的是,參與流動性挖礦的認知門檻相當高,已過濾掉許多不該參與此投資的大眾。毋庸置疑的是,很快的,所有人和他們的狗都會參與流動性挖礦,到時候就知道哪個項目真有兩把刷子。

Q:除 mStable 外最喜歡哪個 DeFi 項目?

A:Compound 很酷、Set 很酷、dYdX 很酷、Aave 非常有創意、Uniswap V2 很棒。我最感興趣的不是現有的,而是未來一年半會出現的 DeFi 項目。

Q:持有最多的三種 DeFi 代幣?

A:Meta、COMP、KNC、SNX、MKR。

更多請聽 Podcast

  • mStable 將招募什麼樣的人才
  • 流動性池市場、互換協議市場裡的競爭景況

Sponsors

Aave 是一個開源非托管的借貸平台,為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 TelegramDiscord 或 Twitter 聯繫他們!

Dapp Pocket 是加密貨幣電子錢包 App,讓你方便的支付虛擬貨幣、使用多種 Dapp 和使用 DeFi 存款生息。


本報告非投資建議。感謝收看,喜歡的話請馬上訂閱,於每週二收到 DeFi 每週報告😊

Dapp Pocket專欄/DeFi‌ ‌每‌週‌報‌告,‌ 六月‌ ‌Week‌ ‌5(6/24~6/30)

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們,

本週資金池管理平台 Balancer 開始將其治理代幣 BAL 發放給其流動性提供者 (Liquidity Provider),吸引很高關注及許多資金進入。因此我們特別請到 Balancer 共同創辦人及 CEO – Fernando Martinelli,來為大家好好介紹下 Balancer。 

Compound 社區則提案改進 COMP 發行機制,mStable 也將推出其治理代幣 Meta。如果你覺得閃電貸 (Flash Loan) 很厲害,那你應該看看 OpenZeppelin 實作的閃電鑄造 (Flash Mint)。

還有 Bankless 提倡者 Ryan、Syhthetix 創辦人 Kain 和 Aave 創辦人 Stani 他們這週又有什麼有趣的發言呢?


什麼是 DeFi?

DeFi(Decentralized Finance)是指去中心化的金融服務。簡單來說,同樣是金融服務,但以分散管理權、資訊透明、基於區塊鏈的方式經營,解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸、合成資產、衍生性產品甚至獨有的閃電貸服務。


作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系,被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人,DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點 | DeFi Is Eating the World?

DeFi 所涵蓋的範圍包含資產及貨幣發行、借貸市場、交易平台等,而現在基金的管理和交易也已經可以透過社群共同管理以及智能合約自動執行,和傳統基金運作方式有很大的不同。

以傳統指數基金來說,基金經理人(Money Manager)負責管理,他會決定基金成分的比例,每隔一段時間透過交易讓基金組成再平衡,並收取基金管理費。交易的工作由交易員負責。反觀 DeFi,透過如 Balancer 的資金池管理平台,用戶可以創建包含多種資產的指數基金 (流動性池),並任意設定基金組成的比例。任何人都透過提供流動性來買入這個指數基金,並獲得代表管理、分紅權的 LP Token。基金對外掛牌的資產現價和對外的買賣交易皆由合約自動執行。當外部市場的資產現價波動,基金對外掛牌的資產現價和外部市場資產現價之間的落差就會立刻產生套利機會,吸引任意第三方資金進來交易,直到套利機會消失為止,進而自然完成再平衡。

以上機制從基金創建後,就完全不需要人為介入,完全透過智能合約自動執行;尋找套利機會的第三方資金也往往由交易機器人負責。因此我們相信,未來許多基金管理人或交易員將不再被需要。當然,還是有需要人決策的地方,像是基金內資產的比例、資金池手續費等參數設定。在 DeFi 全面普及的未來, 這些參數可能將由持有 LP Token、協議治理代幣的人共同管理。


(二) 本週大事記

Compound 社區提案修改 COMP 分配機制

Compound 社區成員發布了一項 COMP 分配機制的提案,移除借款利率在 COMP 分配中所佔的影響。Compound 社區成員表示,該補丁是一項簡單的協議升級,重點解決 COMP 分發中存在的兩個問題:1)用戶利用「閃電貸」可能暫時減少跨市場的 COMP 分配,升級後需要外部帳戶(EOA)來刷新每個市場的分配; 2)用戶總希望在能支付最大利息的市場上 Farming,升級後將按照市場借貸規模來確定分發速度。

穩定幣聚合協議 mStable 推出協議代幣 Meta (MTA)

穩定幣聚合協議 mStable 宣布推出協議代幣 Meta(MTA),MTA 主要有三個功能:1)作為再擔保(保險)的來源,2)用於 mStable 的協議治理,3)激勵 mStable 的流動性提拱者 (Liquidity Provider)。如何使用 mStable 可以參考 Bankless 製作的教學影片

Bancor V2 代碼預計 7 月上線主網,Kyber Network 成為 Bancor V2 的啟動池

去中心化流動性協議 Bancor 宣布,Kyber Network (KNC) 成為 Bancor V2 的啟動池。 Bancor V2 新的 KNC 儲備池將允許 KNC 持有者提供流動性,並在維持其對 KNC 的多頭頭寸同時,獲得 KNC 儲備池交易費的一部分。與市場上的其他自動做市商(AMM) 解決方案不同,提供流動性的 KNC 持有者將能夠保對 KNC 100% 的持有、不遭受套利損失 (impermanent loss),新的 KNC 儲備池將利用 Chainlink 的 KNC/ETH 價格來實現這些功能。

Balancer 被通縮代幣資金池被攻擊,損失約 45 萬美金

6/28 日發生攻擊者從 2 個資金池中取出資金約 45 萬美金,這 2 個資金池內的代幣分別為 STA 和 STONK。這兩種代幣都是在轉帳時會收取一筆 transfer fees,因此也稱為 “通縮代幣”。根據 Balancer,此攻擊方式不會影響一般 ERC-20 代幣的資金池。

OpenZeppelin 開源類似閃電貸的實驗性項目 FlashWETH

OpenZeppelin 研究團隊成員 Austin Williams 發布試驗性項目「基於由資產支持代幣的閃電鑄造代幣」(Flash-Mintable Asset-Backed Tokens)的以太坊合約代碼,已部署至主網。該研究性項目類似於「閃電貸」,用戶可以通過該合約鑄造任意數量的資產支持代幣 (例如 WETH),然後在同一筆交易中銷毀相同數量的代幣即可,否則該交易將無效。

其他還有:


(三) 大佬觀點

Bankless 提倡者 Ryan Sean Adams

Synthetix 創辦人 Kain

Aave 創辦人 Stani


(四) 專家來訪

本期專家來訪,我們邀請到 Balancer 的共同創辦人及 CEO – Fernando Martinelli 來聊聊 Balancer。Balancer 是一個兼具流動性管理和自動做市商的 DeFi 協議,使用 Balancer 你可以創建屬於自己的指數型基金。另外,Balancer 的治理代幣最近開通交易,立刻暴漲數倍,引起廣泛的關注。對 Balancer 核心理論和技術細節有興趣的朋友請參閱 Balancer 白皮書

Balancer 是什麼?

Fernando:Balancer 讓用戶能建立自動再平衡的指數型基金,不但不收基金管理費,還能從每次再平衡的交易中獲得手續費。每個 Balancer 流動性池都是一個指數型基金,池子裡各資產價值之間的權重是由創建者決定的,也可以由各池背後的社群投票更改。當 Balancer 外的市場上資產價格浮動時,各池為了維持各資產價值比值恆定,會需要進行再平衡。由於每個池子皆以正規化的資產價值比值作為買賣價向外提供交易,當外部市場價格浮動時,外部市場價與池子買賣價之間將自然形成套利機會,鏈上任何人都能向池子進行買賣來完成套利,直到池子內資產價值回歸權重,也就是再平衡完成,此時套利機會自然消失;池子向套利者收取交易手續費,作為該池流動性提供者的收益。

熟悉 Uniswap 的朋友,可以把 Balancer 理解為 Uniswap bonding curve 的推廣或是一般化 (儘管 Balancer 的核心概念比 Uniswap 更早形成,也和 Uniswap 各自獨立發展),由 Uniswap 每個流動性池都由一對資產組成 (其中一個必然是以太幣)、資產價值權重固定為 1:1,推廣到 Balancer 每個流動性池可以由任意數量的不同資產組合而成,權重也由用戶自行決定。因此,相比於 Uniswap,Balancer 給流動性提供者更加彈性的選擇。此外,這樣的指數型基金還有一個衍生的功能 — 提供價格訊號。

目前流行的 Balancer pool 包括:MKR-ETH 池,由 75% MKR 和 25% ETH 組成,對於想持有更多 MKR 的投資人來說,與其變賣 MKR 來達到 MKR:ETH = 1:1 而得以在 uniswap 上提供流動性,不如在 Balancer 上以更高比例持有 MKR 來提供流動性,進而賺取收益;SNX-USDC 池,由 Sythetix 團隊補貼收益;BAL-ETH 池,其中 BAL 是 Balancer 協議的治理代幣,看好 Balancer 的朋友可以考慮加入。

Balancer 提供哪些不同的 pool?

Fernando:

  • Private Pool / 私有池:由創建者壟斷資產種類和權重、交易手續費等參數的設定,只有創建者能夠提供流動性,甚至能將流動性池暫停交易。
  • Shared Pool / 共享池:又稱為 “Finalized Private Pool”,流動性池的參數不能再更改;各共享池發布專屬的 ERC-20 治理代幣給該池的流動性提供者。
  • Smart Pool / 智能池:由智能合約管理的私有池。智能池的案例包括:依照該池的市場需求彈性調整交易手續費,為流動性提供者帶來更多收益;流動性自助池,方便項目創辦人為新代幣提供高流動性的交易池。

使用 Balancer 的風險?

Fernando:

  • 智能合約風險 — Balancer 的合約經  Trail of Bits 和 ConsenSys Diligent 安全審計、通過白帽駭客的檢驗,並且頒布五萬美元的 bug 賞金。
  • Impermanent Loss — 因為價格波動導致流動性提供者得到較少的收益。

BAL 代幣的用途?

Fernando:Balancer 的協議逐漸由 BAL 代幣持有者治理,而非由創辦團隊 Balancer Lab 所壟斷。Balancer 上的流動性提供者皆能分到 BAL 代幣,分配方式由社群討論決定。

快問快答

Q:怎麼跟阿嬤解釋 DeFi?

A:DeFi 是一台自動機器,你可以把房子押進去換得貸款,只要按時還款,沒有人能動你的房子。

Q:怎麼進入區塊鏈產業的?

A:2013 年接觸比特幣,以為是龐氏騙局,第二次看才醒悟它將改變世界;以太坊白皮書出來後被大大震撼,進而投身區塊鏈產業。

Q:DEX 和 AMM 的未來是什麼?你是否預見一個沒有中心化交易所的世界?

A:有可能,但我們將需要高度擴容,不管是在 layer 1 還是 layer 2 的努力。達到之後,由於去掉中心化交易所的託管風險,去中心化交易所有非常光明的未來。

Q:除了 Balancer 以外你最喜歡的 DeFi 項目是?

A:MakerDAO 將我帶進以太坊的世界;Aave 的團隊很棒;我非常尊敬 Synthetix。要我選一個的話,我選 UMA,他們正在創造千奇百怪的合成型資產,讓比方說巴西和阿根廷人能間接持有特斯拉的股票。

 Q:持有最多的三種 DeFi 代幣?

 A:我無法回答這個問題。基本上,我相信比特幣和以太坊的價值,我也相信有一天以太坊的市值將會超越比特幣。

還有更多請收聽 Podcast

  • Balancer 團隊正在招聘什麼樣的人才
  • Balancer 的創建故事、為何在愛沙尼亞註冊公司
  • Balancer 合約設計上有哪些技術考量
  • Balancer 與 Curve.fi 的比較
  • Balancer CEO 對 COMP 代幣 yield farming 的看法

Sponsors

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Dapp Pocket專欄/ DeFi 週報 [2020 四月, Week2]

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

本週摘要

本週迎來比特幣兩大分叉幣的減產,就減產時間點而言,目前為止幣值走勢較弱,背後原因或許與週四當天 FED 對中小企業投資的消息有關,國際熱錢趨向股票市場,或也與本週 DeFi 平台總鎖倉量(TVL)普遍下滑相關聯。另一方面,本週 Dapp 市場有入門者取向的 dPiggy 加入,據 DappReview 的數據也顯示 DeFi 在本季度的表現仍十分亮眼,交易量甚至超過去年同期的 800 倍。本週節選的大老觀點中,我們看到 V 神對於“ 有限度去中心化"管理的讚譽;Coinbase 老闆對於加密貨幣與財務個資的觀點;以及 Ryan 再度開噴:這回,他說整個金融體系都是個龐式騙局?


DeFi(Decentralized Finance)是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務,但以去中心化的模式運營,解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸升息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。


(一) 本週大事紀

以太坊 DeFi 交易量較去年同期猛增近 800%

去中心化應用程式(Dapp)評測機構 DappReview 發表最新一期市場報告指出,2020 年第一季度的 Dapp 總交易額為 79 億美元,較去年同期增長超過 82%。DappReview 表示,市場目前處於領先地位的智能合約區塊鏈分別是:以太坊、EOS 和波場(TRON),三大網絡共佔所有 Dapp 交易的 99%,然而,當中只有以太坊呈現增長趨勢,而 TRON、EOS 的用戶和交易量均下降。

報告提到,以太坊 Dapp 今年第一季度的總交易量為 56.4 億美元,較上一季度的 7.43 億美元增長 652%。這波增長趨勢背後主要由 DeFi 項目推動,交易量達 29.5 億美元,較去年同期增長 778%;其次則是交易所 Dapp,交易量為 23.4 億美元。

Source: https://blockcast.it/2020/04/09/report-ethereum-based-defi-projects-volume-growth-by-778percent-compared-to-2019-q1/

一款全新的 Dapp 讓用戶能「無損」地累積 Dai 利息

一個新的 DeFi 應用程式將要整合去中心化金融的兩個關鍵元素:風險管理以及使讓新手用戶輕鬆進入生態系統並開始獲得回報。

dPiggy 昨天發布,基於 Compound 和 UniSwap 協議構建。它為用戶提供了一個簡單的界面,使用戶可以賺取 Dai 存款利息,並在每個月底自動將其收益用於購買各種加密資產。總的來說,dPiggy 為用戶提供了一個無損加密貨幣的方式,並且,其簡單易懂的操作介面可望能吸引新用戶與新資金流入 DeFi 系統。

Source: https://decrypt.co/25004/defi-newest-dapp-helps-users-buy-crypto-with-interest-from-dai

Compound 歷史累積存款額已達 15 億美元

由於借貸協議所提供的利率要比傳統金如市場高得多,近年來 DeFi 借貸價值水漲船高也不足為奇了。目前鎖定 DeFi 的7.43億美元中,貸款佔總價值的76%。儘管其中大部分是由 Maker 擔任著無須認證的銀行角色,其他競爭對手如 Compound、Aave、dYdX 等協議也都極具競爭力,也各自為市場提供更好的利率與槓桿的機會。

其中,Compound 自成立以來已見穩定增長,累積存款超過 15 億美元,借款達到 3 億美元。鑑於高收益的利率,穩定幣佔總存款的絕大部分不足為奇,但最值得注意的是,ETH 是其總供應量的領先者。儘管利率較低,但在 Compound 上大量 ETH 存款背後的驅動因素很大程度上來自需要擔保借出穩定幣的用戶(為了槓桿操作)。用戶不一定在乎利率,而通常更關心是否有足夠的擔保品。

隨著 Compound 推出其管理代幣 COMP,讓人很期待會看到該協議將進行哪些更改。 或許 COMP 持有人的第一步會是投票贊成擴大 Compound 的受支持資產,例如像其他較知名治理型代幣如 KNC、LINK、SNX,亦或者是其他主流穩定幣如 USDT 或 sUSD。

Source: https://defirate.com/compound-research/

MakerDAO:這些是 Dai 穩定幣的十大優點

與傳統法幣不同,MakerDAO 利用區塊鏈技術與去中心化的協議鑄造的 Dai 穩定幣釋放了貨幣的多功能潛力。Dai 可以做到無用戶歧視任何人、任何地方且能在不受任何傳統金融服務的參數限制下交易。因此,Dai 領導了這不斷成長中的 DeFi 領域中所使用的數字貨幣。

隨著時間過去,世界上有越來越多人發現 Dai 的用法與優勢,以下是前十名:完整的金融獨立性、自主鑄造的貨幣機制、儲蓄效益、抗波動性、快速且便宜的轉帳、24/7 的服務、便捷的進出場、超越傳統金融的透明度、生態與 DeFi 的建造者、以及其他由區塊鏈衍生的優勢。

Source: https://blog.makerdao.com/top-10-use-cases-and-benefits-of-the-dai-stablecoin/

BlockFi 與對沖基金 Three Arrows Capital 合作,將以新加坡為據點開發亞洲市場

加密貨幣借貸平台 BlockFi 宣布與總部位於新加坡的對沖基金 Three Arrows Capital 合作。 兩家公司沒有透露交易背後的財務狀況,但表示首要目標是將 BlockFi 擴展到亞洲。

Three Arrows Capital 聯合創辦人 Su Zhu 表示,“ BlockFi 在以驚人的速度增長,我們期待幫助推動該公司在全球市場擴張。"BlockFi 近期提高了該平台的存款收益率,存入比特幣可以獲得年化 6% 的收益,儲蓄 USDC 或 GUSD 等穩定幣可以獲得年化 8.6% 的收益。此外,BlockFi 於年初也曾獲得 Peter Thiel 的 Valar Ventures 領投的3000 萬美元融資,其他投資方還包括 Morgan Creek Digital、Avon Ventures、Winklevoss Capital 和 HashKey。

Source: https://decrypt.co/25124/crypto-lender-blockfi-lands-institutional-investor-for-asia-expansion

比特幣減半在即,BCH、BSV 率先完成減半

比特幣第三次減半大約將在今年五月出現,此次減半將會使礦工報酬從每個區塊 12.5 BTC 下降至 6.25 BTC。而比特幣最大的兩個分岔幣,BCH 和 BSV 都已在本週完成歷史上的首次減半。BCH 在台灣時間週三晚上率先完成,每一個區塊的獎勵減少至 6.25 BCH,而BSV也在周五早上完成減產,獎勵減為每區塊 6.25 BSV。

從歷史經驗而言,比特幣減產往往是新一波牛市來臨的催化劑,第一次與第二次減半都在接下來的一年內漲幅逾 12000%~13000%。而此次以 BCH 為首的減半,市場第一個反應則是大量退出挖礦。BCH 減半後才半天不到,全網算力就下降了超過 14%,BCH 大戶 Roger Ver 的哈希律更是減少了超過 90%。大量礦工的退出也導致全網遭到 51 攻擊的機率大增,目前大約只需 1 顆 BTC 就能對 BCH 網絡進行長達一小時的 51 攻擊。相較之下,比特幣網絡的 51 攻擊一小時成本則高達 50 萬美元。

Source: https://decrypt.co/25163/you-can-now-51-percent-attack-bitcoin-cash-for-single-bitcoin

刷卡消費還可返利比特幣!Fold 攜手 VISA 推出聯名金融卡

比特幣支付應用程式 Fold 日前釋出消息,宣布已加入支付巨頭 VISA 的金融科技優速計劃(FinTech Fast-Track Program),並將以 VISA 全球共通的網絡為基礎,發行獨特的金融卡(Debit Card),允許用戶在花費美元的同時,獲得比特幣返利。

官方表示,Fold 是第一家被納入優速計劃的加密貨幣公司。據悉,這項計劃旨在加速金融科技新創公司與 VISA 網絡的整合,現已在全球範圍內試行,去年 7 月才擴展到美國。 VISA 高級副總裁兼金融科技全球負責人 Terry Angelos 在聲明表示,Fold 是早期就開始允許用戶在現實世界中消費比特幣的公司。隨著比特幣不斷發展,我們跟它之間的關係也在變化,而為了能襯托出比特幣真正的價值,改革、優化在所難免。如今,我們用最簡單的方式,即可讓用戶輕鬆持有、累積比特幣,而且我們還能直接將比特幣發送指定的錢包地址,用戶再也不必為了獲得比特幣而經過繁瑣的 KYC 流程了。

Source: https://blockcast.it/2020/04/10/bitcoin-payments-app-fold-will-soon-launch-a-visa-debit-card-with-bitcoin-cashback-rewards/


(二) 數據指標

本週數據採計自 2020/4/06/~4/13,價格擷取時間以下午2:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked,即有多少價值鎖定在該平台中,是觀察平台規模很好的指標。數據來源為:DeFi Pulse、CoinMarketCap、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網。

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模

Dai APR

Coin & Token Value



(三) 大佬觀點

V 神:完全去中心化與有限度去中心化的好處,區塊鏈兩者都能達到

以太坊創辦人 Vitalik Buterin 日前發布一則推文,分享他認為“精心設計的有限度去中心化體系”的好處。他提到,中心化的好處通常是關於其能提供更好的激勵機制,而反對的最佳論據通常是懷疑中心化的脆弱性、權力濫用的風險、較低的*巴士指數(bus index)等等。

他在留言串中指出,區塊鏈已做到融合中心化及去中心的好處。探究區塊的生產機制:每 15 秒會隨機選出一個 “獨裁者” 來決定將拿些交易紀錄到區塊內。用經濟學來講他就是那個完全邊際收益者(full marginal claimant)。這種體系實際上具有很多好處,也是迄今我們所知道對抗賄賂、暗地支付的最好手段。

註: 巴士指數意指團隊中的一定數量的成員如果在路上被巴士撞了(發生意外),團隊便無法正常產出。巴士指數越高說明團隊中成員越有能力 cover 其餘成員因故無法完成的部分,也就顯示這個團隊抗風險的能力越高。vitalik.eth @VitalikButerinYesterday I talked about the benefits of total decentralization. Today I’ll talk about the benefits of deliberately engineered *bounded* centralization. Thread:April 8th 202087 Retweets491 Likes

Brian Armstrong:加密貨幣以嶄新的手法為個人財務資訊帶來隱密性

日前,Coinbase 執行長 Brian Armstrong 在推特上分享了他於 Project Syndicate 刊登的一篇文章。文中提及,歷史上加密技術的發展原先是為國家、軍事服務,到上世紀末的電商、網路發展後,人們逐漸開始發現加密是保護客戶信用卡號、密碼等個人信息中很重要的一環。然而,我們的個人財務信息卻還未受到加密技術保護,金融公司大量收集的客戶個人資訊現在大多儲存於線上數據庫,那它們正是駭客位好的目標。

幸運的是,解決方案已經逐漸明朗。加密貨幣的發展有望創建一個更開放的金融系統。全球範圍的使用、及時資金轉帳更低的成本以及大大改善的消費者隱私保護,且像 Coinbase 這樣的交易所也已建立強大的反洗錢和能與任何金融系統匹敵的 KYC 系統。

Source: https://www.project-syndicate.org/commentary/rise-of-cryptocurrencies-after-covid19-pandemic-by-brian-armstrong-2-2020-04

Olaf Carlson-Wee:Tezos 是唯一可擴展且有正式升級機制的區塊鏈系統

前 Tezos 基金會的董事會成員,Polychain Capital 創始人 Olaf Carlson-Wee 近日接受了 Tezos Commons 的採訪。訪談中,他聊到 Polychain 對本年度加密貨幣的期待,如公司結構的自動化、PoS 機制的運行以及他對 Tezos 的觀點。Olaf 指出,Tezos 是他認為的唯一一款可擴展並且有正式升級機制的加密貨幣。

相對於其他類型的 P2P 系統,Tezos 可能是獨一無二的原因是它有一個防止女巫攻擊的投票機制。它是一種以代幣數量為權重的投票,如果你持有更多的代幣,你就有更大的投票權。其他 P2P 系統或者加密貨幣沒有一個正式的為升級可定義的機制,而這能夠擴展可持續性。

Source: https://www.chainnews.com/articles/527898265010.htm?from=groupmessage&isappinstalled=0

Ryan Sean Adams:拜託,您的整個系統都是龐式騙局好嗎?

Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 日前在其推特上發表了他對美聯儲(FED)購買垃圾債券(junk bonds)的看法。美聯儲於上週四宣布將以 2.3 兆美元的規模購買中小型企業債,這是 FED 歷史上首度購買非投資等級債券。對此,Ryan 戲稱:下一個它們要買的就是股票了,我們永遠不會看到破產發生(諷刺美聯儲怎樣都會救市)、我們永遠不會看到企業肩負責任。您說加密貨幣是場龐式騙局?拜託,您的整個系統都是龐式騙局好嗎?

"至少在加密體系,你不能隨意更改遊戲規則。"Ryan Sean Adams – rsa.eth @RyanSAdamsFed buying junk bonds now Literally ETFs ticker symbol “JNK” Only asset they’ve not purchased is stocks That’s next No bankruptcies No accountability Crypto’s a ponzi? Boomer plz Your entire system is a ponzi At least in crypto you can’t change the rules on usApril 10th 202026 Retweets135 Likes


(四) 我們的觀點

美股迎來反彈的一週!但這樣是對的嗎?

無論是道瓊、那斯達克、費城半導體指數….本週美股迎來非常強勁的一波漲勢。當美聯儲再度釋出 2.3 兆美元大買垃圾債券,市場對此便欣然接受。看似國家、與投資人各司其職解凍市場,但如果觀察實際市場數字,我們會發現美國本週失業率仍然持續攀升。上個星期,美國首次申請失業救濟金的人數達到 660 萬人,從疫情爆發至今三個月來以來,失業人口逼近 1700 萬人,占了全美就業人口的 11%。Factset 的報告也指出 S&P 500 第一季每股營益(EPS)年增率估將下滑 10.0%,在經濟發展持續受挫的情況,股市卻經歷了一波高峰,這種漲勢著時讓人擔憂。

反觀本週 DeFi 市場,或許是國際熱錢都流入股市的影響,Maker、Compound 等大平台 TVL 明顯下降,在短線上屬合於市場波動。而另一方面,本季度 DeFi 交易量遠甩去年同一時期的表現,可見一年內 DeFi 成長幅度之巨大。我們認為 DeFi 作為未受監管的金融環境,不但在大環境差時能誠實反映現況,也能在技術與應用發展日益成熟下持續茁壯。

去中化系統結合共產與資本主義優點

區塊鏈的去中心化系統常常會受到傳統經濟的一項質疑:當你的管理者並非某一個核心團隊,那麼勢必會像共產經濟一樣,因為市場上沒有人有足夠的誘因去積極創新而導致系統運作出錯或發展緩慢。

然而,就如同 V 神提及,去中心化的設計是不會讓單一個人主導,而是每一時間區間內,會隨機選出一人來紀錄該區塊的所有交易,並取得手續費作為報酬,這讓所有人都有著足夠的誘因去競爭算力並為鏈上交易做驗證,因此並不會產生像共產經濟那樣人人想著搭便車的念頭。

而基於區塊鏈去中化系統的 DeFi,不僅能享有交易資料公開透明、不會被國家或組織濫用等優點,並且還能如中心化機構般高效率地運轉。

以太坊 DeFi 生態系難道沒有對手嗎?

當我們提及 DeFi,如未特別聲明,幾乎就是在討論建構在以太坊區塊鏈上的 DeFi 了。誠然,以太坊無論是其網路效應、應用數量或市場價值都穩佔去中心化金融圈的龍頭,但這表示他們真的沒有競爭對手了嗎?卻也不盡然。

對於發展 DeFi 而言,以太坊一直以來都有著幾個缺點如網路堵塞問題、隨時可能波動的燃料費、以及其巨大的社群造成的歧見也是阻礙其發展的原因。相較之下,現在已使用 PoS 機制的 Tezos 在交易費用與賭塞問題上就比以太坊更具優勢,且其還有更先進的系統升級機制,還有知名 VC Polychain 等的支持,勢必對遲遲無法上線 eth2 的以太坊造成威脅(就連 V 神都還無法保證是五年內還是十年才能把完整的 eth2 上線)。另外 Libra 和 Celo 等由大公司組成的聯盟發行穩定幣,如能在其用戶數巨大的平台如 Facebook 上開發金融服務,其成長速度將難以估計。所以我們認為,現在還不是能蓋棺論定 DeFi 就是屬於以太坊的時候。


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本報告非投資建議。