LEND

Dapp Pocket專欄/DeFi‌ ‌每‌週‌報‌告,‌ ‌八月‌ ‌Week‌ ‌1(7/29-8/4)

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們，

上週以太幣價格一度漲過 400 美元，這對我們以及各位讀者相信不會感到意外。

本週迎來 Aavenomics 消息釋出，AAVE 代幣將取代原先的 LEND 並賦予持有者治理權；以太坊 2.0 測試網 Medalla 節點需求數已達成，人們靜待 8/4 測試上線；AMPL 本週大幅動盪，最高三天之內市值直落七成；另外，還有 Circle 獲得 2500萬 DCG 投資，持續擴張 USDC 影響力。

本週大老觀點為您節選了 Aave 的 Marc 開嘴並透漏他的「三重收益」策略、Dharma 的 Brendan 表示 DeFi 正在吞噬 CeFi、還有 Token Set 的 Anthony 想告訴大家，以太坊這次要奪下比特幣的王座了？

什麼是 DeFi？

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說，同樣是金融服務，但以分散管理權、資訊透明、基於區塊鏈的方式經營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸、合成資產、衍生性產品甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點 | 原來，HODL 以太幣是天大的錯誤？

別急著賣！這絕對不是在看空以太幣。隨著 DeFi 應用高速發展，加上以太坊 2.0 逐漸水落石出，我們相信 ETH 的價格肯定還有巨大成長空間。但為什麼 HODL 不是最好的選擇呢？錯不在持有，而是如果你只是乖乖的將以太幣放在交易所或是你的錢包，那麼每一分鐘，你都在錯過這場 DeFi 流動性挖礦的獲利盛宴。就像外面下著金幣雨，你卻守在家中。

那麼，我該怎麼做？通往羅馬的車有很多，但首先我們得購買那名為 Dai 的車票。說是購買，其實是去 Maker 創建 CDP 來借出 Dai。當然，如果你更習慣 DeFi Saver 或 InstaDapp 的介面也可以在那邊操作。先借出 Dai 的理由是，各大 DeFi 平台當中提供 ETH 的流動性收益，大多不如提供穩定幣來的好。在 Maker 抵押出 Dai 穩定幣將帶給你三大優勢：保有 ETH 漲幅的資本增值收益、透過穩定幣自由參與眾多流動性挖礦派對、還有，最美好的是用 ETH 抵押借 Dai 不須支付穩定費。借款利息 0%。

下一步，就可以按照個人喜好和風險承受、和對各平台的了解自由選擇了。Marc Zeller 的『三重收益策略』是先將這筆 Dai 換成 USDC 套利（因為現在 Dai 價格較高）、接著將手上的 USDC 投入 Curve Y Pool 同時收穫 curve、yearn 和 Aave 的利息收益；或是你想獲利更高，可以投入 Curve sUSD pool 賺取利息還同時收穫 SNX 代幣，合計 APR 上看 20%。

其他策略

如果你對快速竄起新興 DeFi 平台感到擔心，你也可以將 Dai 簡單地放到老牌 DeFi 協議 Compound 賺取約 4%以上的年報酬加上約 5% 的流動性挖礦收穫的 COMP 收益，合計約 9% 的 APR。

如果你想要更高收益，Balancer 上有許多 APR 超過 20%的資金池可以存款生利息，同時還能流動性挖礦得到 BAL 收益，在交易費越低的池子存款會有越高挖礦收益，加總起來可以上看約 40% 以上的 APR。

如果你覺得以上講的都太複雜，流動性挖礦也很難懂 (你可以參考這篇文章一步一步使用 Balancer)，也可以考慮在 mStable 平台將 Dai 等價換成聚合穩定幣 mUSD，接著直接存進 mStable 平台收穫約 30% 的 APR。

就算退一萬步講，你對浮動利率都感到懷疑，那麼還有提供固定 6.25% APR 的 DMM，以及智能合約自動幫你尋找當前最高收益的存款平台的 Idle，目前大約提供 9% 的 APR。

必須注意以上 APR 都是波動利率，實際可以根據 Prediction Exchange 和各平台網站提供的數據自行推算。

別忘了風險

別再傻傻的 HODL了！但也別忘記，投放任何平台前都要自己研究過，並了解到其中的風險所在。如果你使用 Maker 借 Dai 出來，就要注意你的抵押率，因為當其不足 150% 時，你抵押的 ETH 就可能被清算。你可以參考 Oasis 建議的抵押率，約 250% 會比較保險。

另外，借貸平台的風險評估，可以參考 Consensys Codefi 提供的 DeFi 平台評分 或是到 DeFi Pulse 看各個平台的簡介與 TVL 等數據。千萬不要因為害怕錯過而急忙將資金投入那些才剛出來的平台與協議，「Do Your Own Research」 才是這個圈子永恆不變的真理。

(二) 本週大事記

Aave 公佈「Aavenomics」，將推出新代幣 AAVE 取代 LEND

去中心化借貸協議 Aave 發布治理代幣經濟模型，將推出新代幣 AAVE 取代原生代幣 LEND，主要亮點有：

1. Aave 的原生代幣 LEND 將以 100：1 的比例轉換為新代幣 AAVE

2. Aave 總供應量為 1600 萬枚，其中，1300 萬枚將按上述比例分配給 LEND 持有者，增發的 300 萬枚將分配給 Aave 生態系統儲備（Aave Ecosystem Reserve）

3. 質押 AAVE 到安全模塊的用戶將獲得儲備金的安全性獎勵。另外，Balancer AAVE/ETH 資金池還會提供流動性獎勵。

4. AAVE 持有者將能夠對協議進行投票，也可以通過 Aave 改進提案（AIP）請求更改 Ghost 協議。

具備另類稀缺性設計的穩定幣「AMPL」三天總市值跌七成

Ampleforth 協議的代幣 AMPL 總市值從上週一的 7.19 億美元，一路下跌至最低 2.4 億美元，至截稿總市值 (8/3) 約落在 3.5 億美元。與 USDC、USDT 這類穩定幣不同的地方在於，Ampleforth 協議設計了一個獨特的彈性供應機制，當 AMPL 價格變化時，協議會向所有 AMPL 持有者實施「expanding」（可理解為量化寬鬆）或「contracting」（可理解為量化緊縮）來達到新的價格平衡。

Andre Cronje 發起論壇投票：是否將 YFI 收益分配給其他分叉代幣？

Andre Cronje 在 YFI 治理論壇中發布一則告示，主要是調查 YFI 社區是否願意把　yearn.finance 的收益分配給其他為 YFI 的 Yield Farming 提供收益的分叉代幣，其中包括粉色 YFI 代幣（即 YFII）等其他社群所發行的分叉代幣。

以太坊 2.0 測試網參與驗證節點數量已達原定要求

至上週六，已有超過 56 萬枚以太坊被發送到以太坊 2.0 測試網進行質押，已達到多客戶端測試網絡 Medalla 16384 驗證節點數量要求。 Medalla 是將於 8 月 4 日啟動的多客戶端測試網。在 Medalla 之前的多客戶端測試網都主要由客戶端團隊和 EF (以太坊基金會) 成員運行，隨著 Medalla 測試網的推出，以太坊的穩定和健康將幾乎將完全掌握在社區手中。

DeFi 治理解決方案項目 Boardroom 將於 8 月 6 日發布 Alpha 版本

由去中心化自治投資機構 MetaCartel Ventures 支持的 DeFi 治理解決方案 Boardroom 宣布將於 8 月 6 日發布 Alpha 版本。 Boardroom 旨在推出一去中心化治理的解決方案，使代幣持有者能簡單的參與各 DeFi 協議的治理，也讓代幣發行者或項目方能簡單的呈現治理的過程。

Circle 獲 DCG 2500 萬美元戰略投資，推進 USDC 的應用

加密貨幣金融服務公司 Circle 宣布和數字資產經紀公司 Genesis 建立戰略合作夥伴關係，推動穩定幣 USD Coin （USDC） 在主流金融中的應用。 Genesis 母公司 Digital Currency Group （DCG）對 Circle 進行了 2500 萬美元的戰略投資，這些資金將用於加速 Circle 新業務發展，讓 USDC 應用在更多地方。

其他還有：

(三) 數據指標

本週數據採計自 2020/7/28 ~ 8/3，價格擷取時間以下午 5:30 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse，CoinMarketCap。

借貸平台規模

DEX 規模

DeFi 幣價（農夫專區）

(四) 大佬觀點

Marc Zeller：只是拿著以太幣，你是北七嗎？

Aave 的 Marc Zeller 在一則推文中開嘴：「如果你的以太幣沒有用 DeFiSaver 換成 Dai、再到 Cruve 換成 USDC 套利、再丟到 Y pool 賺取 Yearn 與 Aave 收益，那我真的不知道你在幹什麼。」

Brendan Forster：DeFi 正在吞噬 CeFi

Dharma 共同創辦人 Brendan Forster 在一篇推文中分享了 DEX 在這一波小牛市中的交易量。數據顯示，DEX 七月的交易量已經超越六月的三倍了。他說：「DeFi 正在吞噬 CeFi。」

Anthony Sassano：現在是，終局之戰！

DeFi 協議 Set Protocol 的 Anthony Sassano 在一篇推文中分享一個比喻。他說 2017 年就像復仇者連盟3：無限之戰，以太坊想打倒王者比特幣卻失敗；2020 則是終局之戰，這一次以太坊要瞄準頭部下手了。

(五) 本週迷因 Meme

Sponsors

Aave 是一個開源非托管的借貸平台，為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 Telegram、Discord 或 Twitter 聯繫他們！

Dapp Pocket 是加密貨幣電子錢包 App，讓你方便的支付虛擬貨幣、使用多種 Dapp 和使用 DeFi 存款生息。

本報告非投資建議。感謝收看，喜歡的話請馬上訂閱，於每週二收到 DeFi 每週報告😊

Dapp Pocket專欄/DeFi‌ ‌每‌週‌報‌告,‌ ‌七月‌ ‌Week‌ ‌2( 2020‌ ‌7/8~7/14 )

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們，

在 COMP 獲得成功後，本周流動性挖礦硝煙四起，Aave、DMM、mStable 都宣告將開啟流動性挖礦，還有錢包透過 Uniswap 也要進行流動性挖礦。去中心化預言機網絡 DOS Network 正式上線。Synthetix 曾增添了 COMP、LEND 等治理行代幣作為二元期貨產品標的。

本週大佬觀點為您節選 V 神在 Reddit 上提到他認為以太坊 2.0 的在 2020 將會上線；還有針對 Coinbase 出售其服務給特勤局的消息 Ryan Adams 的抨擊，以及 Brian Armstrong 對此事件的解釋。

mStable 是一個聚合穩定幣的協議，致力於將市場上分散的美元穩定幣流動性統一，也即將在 Balancer 開放流動性挖礦。本週專家來訪我們邀請到 mStable 創辦人兼 CEO James Simpson 來與我們聊聊他的願景，以及什麼是幫豬塗口紅。

什麼是 DeFi？

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說，同樣是金融服務，但以分散管理權、資訊透明、基於區塊鏈的方式經營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸、合成資產、衍生性產品甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 本週大事記

Aave 將推出流動性挖礦及代幣質押獎勵計劃，將推出新代幣 AAVE 取代 Lend

去中心化借貸平台 Aave 向鏈聞確認將推出流動性挖礦和代幣質押獎勵計劃。 Aave 首席運營官Jordan Lazaro Gustave 透漏，該平台將會推出全新代幣AAVE，通過代幣互換取代目前發行的代幣Lend，為新代幣AAVE 設計的經濟模型將包含流動性獎勵和代幣質押獎勵的機制。

穩定幣聚合協議 mStable 將於 7 月 15 日通過 Balancer 發放協議代幣 MTA

穩定幣聚合協議 mStable 將於 7 月 15 日在 Balancer 上啟動其協議代幣 Meta （MTA），目前正在創建流動性資金池。 mStable 將首先向Balancer 新流動性資金池存入約 266.66 萬枚MTA 代幣和 40 萬mUSD，這意味著 1 枚MTA 的價格為 0.15 mUSD，MTA 在完全稀釋後的估值為1500 萬美元（MTA總供應量為 1 億枚）。另外，去中心化治理將在接下來的幾個月中實現。

DMM (DeFi Money Market) 基金會提議開啟 DMG 流動性挖礦

DMM 基金會稱，目前的想法是 mToken 持有者不僅可以從其存款中賺取 6.25％的穩定收益，而且可以通過向 DMM 生態系統提供其流動性來獲得 DMG。另外，DMM 正在創建治理儀表板，以使 DMG 持有者能夠使用其代幣進行治理投票。

Synthetix 新增 COMP、LEND、KNC 和 REN 作為二元期權產品的標的資產

二元期權合約類似一個簡單的是非題，可以選擇多種資產，只需判斷價格走勢的漲、跌方向，無需考慮漲跌幅度的多少。合成資產平台 Synthetix 宣布已在其二元期權市場中添加 COMP、LEND、KNC 和 REN 四種標的資產，允許交易員根據對這些資產價格的判斷結果建立頭寸，不過，這些資產不能作為合成資產。

去中心化預言機網絡 DOS Network 正式上線以太坊主網

去中心化預言機網絡 DOS Network 的以太坊主網 Caelus （凱路斯）正式上線。 DOS Network 主網的特性包括，1. 網絡去中心化；2. 強安全性，實現可驗證的隨機數引擎的預言機網絡及加密簽名技術；3. 實時可驗證結果；4. 高拓展性低成本；5. 正向獎懲機制，服務網路中完成數據獲取或計算任務的誠實節點將獲得獎勵激勵，作惡節點將受到懲罰。

其他還有

(二) 數據指標

本週數據採計自 2020/7/7 ~ 7/13，價格擷取時間以下午 5:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse。

借貸平台規模

DEX 規模

(三) 大佬觀點

Vitalik Buterin：我不認為以太坊 2.0 在四個月內無法上線

以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在本次 Reddit 上進行的 EF’s ETH 2.0 AMA 中，提到他對以太坊 2.0 (Phase 0) 上線的看法。他提到以太坊 1.0 從第一個多客戶端測試網到啟動花了 4 個月的時間，而以太坊 2.0 雖然在部分領域較為複雜，但是 2.0 沒有複雜的 GPU 工作量證明，也沒有複雜的虛擬機 (VM) 需要考量。因此，他不認為以太坊 2.0 (Phase 0) 等待時間會比 1.0 還長。

Ryan Sean Adams：Coinbase 把分析工具賣給特勤局，加密銀行勢必讓我們失望

針對日前 Coinbase 將分析數據賣給美國特勤局 (US Secret Service) 的消息，Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上表示意見。他提到，儘管加密銀行 (crypto bank) 是我們的橋樑，但他也是這整個自我監管加密貨幣體系的貧頸 (chock point)。加密銀行終將導致失敗，我們必須去銀行化。

Brian Armstrong：整合資訊的成本昂貴，我們必須尋找回收成本的方法

一夜之間變得千夫所指的 Coinbase 執行長兼創辦人 Brian Armstrong 對於出售 Coinbase Analytics 出面回應。他提到區塊鏈數據分析並非什麼新事務，其數據是眾人都能查看的，通常是用來抓不當行為者。早期，Coinebase 需要與其他團隊共享分析資訊，但其實如果條件允許，我們並不喜歡將資訊分享給其他第三方。我們後來透過收購並整併許多優秀的團隊來做到這一點。然而，整合這些資訊十分昂貴，我們為了回收成本，我們將其出售給一些傢伙，這也在法律上幫助到我們。事實上，法律部門的支持是加密產業要發展很重要的一環。

(四) 專家來訪 – mStable

本集節目我們邀請到 mStable 的創辦人及 CEO James Simpson 來和我們聊聊 mStable。mStable 是一個穩定幣的聚合協議，將各種美元穩定幣放進一籃子裡鑄造出 mUSD，來達到分散風險的效果，並提供存款利息。任何人都能拿手上的美元穩定幣一比一兌換成 mUSD，還能透過 mStable 一比一換成其他美元穩定幣。另外，mStable 即將針對各種比特幣的代幣 (例如 wBTC、tBTC 等等) 鑄造 mBTC，協助比特幣價值移轉到以太坊上。

mStable 的創立動機是？

  1. 市場碎片化：有好多不同的穩定幣都錨定美元、好多不同的代幣化 BTC 都錨定 BTC，導致市場流動性碎片化。
  2. 缺乏原生利率：除了 DAI 以外，其他穩定幣、代幣化資產等皆缺乏原生的利率。
  3. 單一資產的風險：持有大量 DAI 就會暴露於 MakerDAO 平台風險、持有大量 USDC 就會暴露於營運商風險。

什麼是 mStable？

  1. mStable 是一個廣義的、標準化的平台，讓投資人存入、管理各種代幣化的資產 — 穩定幣、代幣化的 BTC、代幣化的黃金等等。這些代幣皆錨定特定資產的價值。mStable 目前只提供穩定幣的存入，1:1 兌換 mUSD。
  2. mStable 將投資人存入的流動性廣泛投資在 Compound、Aave 等 DeFi 借貸平台上，為這些流動性提供原生的存款利率 (native interest rate; 是浮動利率)。
  3. mStable 提供保證 1:1 匯率的代幣兌換 (收手續費)，例如 USDC-USDT 互換，以及未來將提供 wBTC:tBTC 互換；互換手續費也全數回流給存戶作為存款利率。mStable 稱此為 straight-line bonding curve，不同於交易量越大價格滑移越多的其他互換平台例如 Uniswap。這點非常適合套利者使用。只要穩定幣之間的匯率波動微小，mStable 即運作無礙。
  4. mStable 近日將推出其平台幣 Meta (MTA)。Meta 質押者 (staker) 將能賺取 mStable 的利潤。

mStable 如何防範某穩定幣崩潰、永久性脫錨？

當某穩定幣價格崩潰，目前市面上的流動性管理平台將依照合約設計自動賣出其他穩定幣、大量買進崩潰穩定幣，來平衡流動性池的資產比值，最後導致流動性提供者一無所有。因此對任何一個流動性池來說，每多添加一種資產都會導致流動性提供者承擔更多風險 — 和風散分險的機制完全背道而馳。

mStable 想要為流動性提供者做到真正的分散風險 — 添加新的資產能夠確實降低整個籃子的風險。

當某穩定幣崩潰，持有 Meta 的社群可以投票將該幣全部賣出，買回 mUSD，並藉由賣出 Meta 來補足虧損金額，此程序稱為 recollateralization。換句話說，穩定幣崩潰的風險是由 Meta 持有者承擔。因此，Meta 持有者將承擔管理 mStable 的重責大任，裁定每一種新資產的添加與剔除，並因此有權與 mStable 分潤。

Meta 的治理功能？

  • 持有者能投票決定各種平台參數，例如互換手續費、添加新資產、決定新資產的權重最大值、決定創建新的 mStable 代幣例如 mBTC。
  • 面臨某資產脫錨崩潰時，持有者能投票決定是否將某資產下架、並以賣出 MTA 來完成 recollateralization。

賺取 Meta 的方式？

目前有兩種方式：

  1. 為 Balancer 上的 mUSD-USDC 流動性池提供流動性，目前該池價值約 1750 萬美元。
  2. 為 Balancer 上的 mUSD-wETH 流動性池提供流動性，目前該池價值約 800 萬美元。

mStable 為上述兩池的流動性提供者每週各發放 50,000 Meta。

mStable 下一步、願景和終極目標？

  • Meta Staking 功能將在兩個月內啟動。
  • 流動性提供者將能透過智能合約內直接向 mStable 的池子提供流動性。
  • mBTC 也將在近期內推出，籃子內囊括各種 BTC 代幣；持有 mBTC 也將能獲得利息。
  • DeFi 市場快速成長，穩定幣將會走入大眾、錨定各種法幣，且其支付功能將會普及。mStable 想要成為所有穩定幣的結算中心 (clearing house)，管理最多流動性。
  • 會有更多黃金和 BTC 通過代幣化上鏈。mStable 將捕捉這些市場。

快問快答

Q：怎麼和阿嬤解釋 DeFi？

A：DeFi 是真正的網路銀行。其他的網路銀行只是個數位的外表，內臟依舊是過時的老舊系統，是「給豬塗口紅」(lip stick on a pig)。

Q：三年後的 DeFi 長什麼樣子？

A：大幅擴容、使用者體驗大幅改善。目前連加密貨幣愛好者自己都不怎麼會用 Metamask。使用者體驗不改善，就算擴容也無法把餅做大。

Q：怎麼看流動性挖礦？

A：很酷，能獲得早期使用者，並給他們協議的一部分擁有權，共同治理並分潤。這樣的商業模式與目前主流的科技公司商業模式 — 將使用者看作毒癮者，在平台上待越久越好 — 天差地遠。和 ICO 相似的是，項目核心的技術和競爭力要夠才能走得遠。和 ICO 不同的是，參與流動性挖礦的認知門檻相當高，已過濾掉許多不該參與此投資的大眾。毋庸置疑的是，很快的，所有人和他們的狗都會參與流動性挖礦，到時候就知道哪個項目真有兩把刷子。

Q：除 mStable 外最喜歡哪個 DeFi 項目？

A：Compound 很酷、Set 很酷、dYdX 很酷、Aave 非常有創意、Uniswap V2 很棒。我最感興趣的不是現有的，而是未來一年半會出現的 DeFi 項目。

Ｑ：持有最多的三種 DeFi 代幣？

A：Meta、COMP、KNC、SNX、MKR。

更多請聽 Podcast！

  • mStable 將招募什麼樣的人才
  • 流動性池市場、互換協議市場裡的競爭景況

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Dapp Pocket專欄/DeFi 每週週報 六月, Ｗeek3 (6/10-6/16)

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

親愛的 DeFi 愛好者們，

本週 Coinbase 釋出多達 18 種代幣的上線評估，考慮到過去剛上架的代幣都會暴漲的「Coinbase」效應，本期就從中挑幾個有趣的代幣與大家聊聊。

Compound 的治理型代幣 COMP 終於要開始發行了，一天發 2880 顆、持續發四年，借方貸方都通通都有……讀著們也心動了嗎？UMA 合成代幣在上週完成了首次清算，沒有發生爭議事件。與一般衍生性資產不同，UMA 僅在清算時才引入預言機餵價，此次順利清算可以說給支持者一個強心針。大老觀點的部分，除了大家的熟面孔 Ryan 和 V 神以外，還要介紹一位同樣熱衷於發推文，但卻不是普通朋友的「大佬」來分享他的觀點……。

本期專家來訪，我們邀請到 DMM 的創辦人之一 Corey Caplan 跟我們聊聊 DMM 的故事。

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以分散管理權的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 服務已經有借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點 | 即將到來的 Coinbase 行情？來看看這幾「檔」代幣背後的協議

上禮拜，Coinbase 釋出他們正在評估多達 18 種代幣上線，其中不乏知名的 DeFi 借貸平台代幣像是 LEND、COMP。那麼，還有哪些有趣的協議所發行的代幣也在這次上架預選當中呢？

Numeraire (NMR)

Numerai 本質上是一家由 AI 挑選投資組合的對沖基金公司，成立於 2015年。有趣的是，他們的交易策略並非由公司設計，而是透過每週進行的 Numerai Tournament 吸引數萬名世界各地的資料科學家參與，個別地設計 AI 策略模型，在 Tournament 中策略績效出色的參與者可以獲得 NMR 代幣（概念近似配股）以及BTC（概念近似股息）。參與者透過質押 NMR，並在自身交易績效優良時拿回等比例的報酬；在交易績效差時則會銷毀等比例的 NMR。透過 NMR 代幣的市場價，參與 Numerai 的科學家的個人誘因與平台緊密綁在一起，因為對沖基金整體績效越好，市場對 NMR 的報價就會越高。

Keep Network (KEEP)

Keep 致力於改善區塊鏈對接私人資料的可擴展性。目前，想要在以太坊區塊鏈上安全地管理私人資料並不容易，Keep 就是為此而生。一個「keep」就像一個鏈下私人資料儲存器，透過 keep 連結公鏈與私人資料，並提供 API 讓開發者方便的使用。目前 Keep 已經上線錨定比特幣的 ERC-20 代幣 tBTC。Keep 這個月才開啟 Stake Drop，允許用戶質押以太幣來賺取 KEEP 代幣，一種將來用在驗證 BTC 轉 tBTC 時需質押的工作代幣。Keep 的投資人包含著名的 Draper Associates 和 a16z 等等。

Origin Protocol (OGN)

Origin 是一個去中心化、點對點的電商平台。用戶可以作為買方或賣方在平台上交易商品與服務，但免去了傳統電商充當中介和抽取傭金。OGN 代幣主要用於激勵用戶驗證身分、邀請新用戶以及在平台上消費。目前，Origin 網絡節點仍由官方掌握，但團隊正在開發 Staking 模型，未來將會開放第三方節點質押 OGN 代幣以協助儲存、驗證鏈上信息，並獲取利潤。在 2020 第四季度，團隊更是預計開放 OGN 代幣的治理功能，讓所有持有者參與電商平台未來的決策。

(二) 本週大事記

Coinbase 評估上線 Lend、COMP、KEEP、OGN、VeChain 等 18 種代幣

加密貨幣交易所 Coinbase 目前正在評估上線 Aave（Lend）、Aragon、Arweave、Bancor、COMP、DigiByte、Horizen （ZEN）、Livepeer、NuCypher、Numeraire、KEEP Network、Origin Protocol （OGN）、Ren、Render Network、 Siacoin、SKALE Network、Synthetix （SNX） 和唯鏈 VeChain 這18 種代幣。 Coinbase 表示，目標是上線並支持所有符合其技術要求和合規要求的代幣。過去兩年多時間裡，每當加密貨幣宣佈在 Coinbase 掛牌交易，均會短暫出現價格上漲情況，被稱為「Coinbase」效應，所以 Coinbase 上幣計劃頗受市場關注。

Compound 通過治理提案 007 ，將於 6/15 開始分配 COMP

去中心化借貸協議 Compound 宣布治理提案 007 已全票通過，將於 6月 15日開始進行治理代幣 COMP 的分配。根據 Compound 先前公開的分配方案，423 萬枚 COMP 代幣（佔總量的42.3%）將會被放置在一個「蓄水池」（Reservoir）智能合約中，並且每個區塊都會轉出 0.5 個 COMP （也就是約 2880 COMP / 日，即 423 萬個 COMP 約需 4 年的時間分發）平均分發給借貸和放貸者。之後，COMP 將會被分配至每個借貸市場中，以該市場中產生的利息作為比例，這也就意味著分配比例會隨時變化。

DeFi 巨頭 Kyber 整合 Chainlink 增強代幣餵價機制

去中心化交易所 Kyber 於上週五宣布與 Chainlink 預言機整合，允許用戶驗證其交易代幣的鏈上價格。Kyber 過去依靠 Kyber Network 提供的價格，並鼓勵用戶自行檢查交易價格是否合理。KyberSwap 表示藉由整合 Chainlink 的價格信息，KyberSwap 增強用戶用來計算滑點等關鍵價格信息的可靠性，並進一步增強其安全性，防止惡意操縱價格。這也是Chainlink 在預言機市場持續擴張的另一個例子。

UMA 合成代幣 ETHBTC 完成首次清算，並未發生爭議事件

基於以太坊的金融合約基礎設施 UMA 宣布合成代幣 ETHBTC 完成首次清算。 UMA 於兩週前推出首個追蹤 ETH 與 BTC 相對價值的合成代幣 ETHBTC，旨在驗證無餵價設計機制是否在實際情況下可成立。ETHBTC 代幣實驗中，總共發行了 75,204 個 Dai 作為抵押品，鑄造了 2,004,251 個 ETHBTC。UMA 的無餵價合成代幣機制提供了一種獨特的清算機制，該機制允許任何人清算抵押不足的部位，而只有在有清算有爭議時才需要預言機。此次沒有爭議發生的成功清算意味著這種模式的早期勝利。

其他還有：

(三) 數據指標

本週數據採計自 2020/06/09 ~ 06/15，價格擷取時間以下午 7:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse。

DeFi 借貸平台規模

(四) 大佬觀點

Ryan Sean Adams：加拿大最大的加密銀行偷走你的錢，你該怎麼辦？

對於日前加拿大加密貨幣交易所 QudrigaCX 被認定為龐式騙局，Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上發表他的意見。他說加拿大最大的加密銀行從 2016 到 2019「偷走」了用戶 2 億美元——錢永遠找不回來了。怎麼辦？一個方法是把錢交給監管更加嚴謹的傳統銀行。另一個呢，把錢放到 DeFi，因為協議當中人們偷不了你的錢。

Vitalik Buterin：高額手續費事件，駭客可能是獲得了密鑰部分的權限

針對日前一筆百萬手續費交易事件，以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在推特上發表他的看法。他提出這起事件為駭客攻擊可能的理論：駭客獲得了交易密鑰部分的權限，他們無法提領但可以任意改動燃料費。因此他們威脅除非得到補償，否則要燒掉所有資金。

ETH Robot：ETH2 的價值增長將會使以太幣超越比特幣

集結以太坊與比特幣領域前百大 Advocates 的 AI 機器人 ETH Robot 於上週五發布了一則推文。文內提到以太坊 2.0為以太幣帶來的價值將會使其超越 BTC，在避險資產的地位成為人們最終的避風港。

(五) 專家來訪

本期專家來訪，我們邀請到 DMM 的創辦人之一 Corey Caplan 跟我們聊聊 DMM 的故事。DMM 全名是 Defi Money Market，是一個 DeFi 貨幣市場協議，以實體資產作為抵押提供貸款，然後以貸款衍生的利息作為資金出借人的利息，目前年化收益固定為 6.25%。今年三月時 DMM 獲風頭教父 Tim Draper 投資。有興趣了解 DMM 設計詳情的讀者請參閱其白皮書。

介紹一下 DMM 和其現狀

Corey：DMM 是建立在以太坊上的 DeFi 貨幣市場協議，加密貨幣持有者可以將資產放進來放貸生息，這些資產被用於貸款，貸方必須提供實體汽車作為抵押，抵押的留置權 (lien) 由 DMM 的 DAO 持有。目前 DMM 已將約 912 輛汽車代幣化，這些實體資產的價值總計八百五十萬美元。借方享有固定年化利息 6.25%，貸方則享有 12% 的年利率。最後，DMM 借出的金額不會超過作為抵押的實體汽車價值，因此協議保持在超額抵押的狀態。目前抵押率為 162%，計算方式為「實體資產價值 + 加密貨幣存款價值」除以「整年的貸款憑證價值」。

DMM 如何決定利率？

Corey：可以從幾個方面來看：盈利上的考量，貸方支付的利息扣除第三方收取的服務費用和借方的利息收益後，是否能為項目盈利；團隊專長來看，創始人在傳統金融深耕多年，尤其對汽車抵押貸款的市場很熟悉，了解該市場的貸款利率分佈；對借方吸引力來看，DMM 的 6.25% 穩定利率可以與 MakerDAO 在 5-10% 劇烈浮動的 DSR 利率競爭。

DMM 與哪些第三方合作？

Corey：Black Book 在美國是汽車估值的業界標竿，以里程、車齡、耗損情形、召回情形、地理位置與市場熱度，每兩週一次各大美國城市的二手車拍賣價格資料等作為指標，為 DMM 提供貸方汽車的估值服務。

Chainlink 是去中心化預言機的業界標竿。DMM 以 Chainlink 提供的價格信號來為協議裡的加密貨幣資產定價；Chainlink 並與 DMM 共同架設特製的 data pipeline，把貸款合同的數據和由 Black Book 提供的抵押品價格彙整上鏈，帶來即時、乾淨的抵押率數據，進而使基於 DAO 的協議管理成為可能。

DMM 的智能合約則通過 SECBIT 的審計，以及數個 DeFi 團隊幫忙檢查。由專業第三方的智能合約逐行審計能夠為合約的安全性帶來多一層保障。

使用 DMM 的風險有哪些，以及 DMM 有哪些應對作為？ 

Corey：

  1. 智能合約漏洞 — DMM 合約通過專業審計。
  2. 以太坊生態系的安全性，倘若 DAI 背後的系統出問題，或是 USDC 所錨定的美元開始波動，會連帶影響 DMM 的穩定性 — DMM 透過 Chainlink 獲得透明可靠的資產價格數據，並密切關注生態系動態以便在需要時做出即時反應。
  3. 協議治理 — DMM 對於納入任何資產皆謹慎處理、並會逐漸去中心化由 DAO 進行協議治理。

DMM 未來計劃？

Corey：

  1. 成長目標：達到實體資產價值一千萬美元。
  2. DAO 治理模式：已經開始過渡，進行 DMM 治理代幣 DMG 的鑄幣，並進行社群治理意向的評估和治理機制的設計。
  3. 納入其他實體資產：航空資產 (例如私人飛機，不受疫情期間機場管制影響) 和不動產。

快問快答

Q：怎麼跟阿嬤解釋 DeFi？

不需要透過中間人，透過科技直接享有完善的金融服務，因此能被少撈一點油水。 

Q：當初怎麼進區塊鏈產業的？

2015 年，我想購買遊戲 mod 的軟體，但是對方被 PayPal 關帳戶，為了匯款給對方，我購買了比特幣。購買的那一刻起我的世界改變了，我了解到原來可以不透過第三者在網路上轉移價值。從那次之後我一步步走進區塊鏈產業。

Q：2020 年過不到一半，我們已經目睹美國暗殺伊朗將軍、新冠疫情、經濟危機、反種族歧視示威。你覺得 DeFi 在社會動盪裡能如何成長？

美國考慮發行數位美元；經濟危機揭露美國財政系統的效率問題；DeFi 讓價值移動更流暢、覆蓋率更大。傳統金融的本質是掠奪性的，系統裡充滿各式各樣的 bias，而 DeFi 對所有用戶平等。

Q：除 DMM 外你最喜歡的 DeFi 項目是？

dydx，系統、合約設計的很聰明，軟體工程令人激賞。

Q：你持有最多的三個 DeFi 代幣是？

LRC (Loopring)、APPC (AppCoins)、ETH。

還有更多內容，請收聽 Podcast

  • 違反直覺的商業價值
  • DMM 核心合約的設計架構和治理理念
  • 去中心化期權平台 Hegic 合約安全性的背後秘辛
  • DAO 治理機制的潛在風險
  • 持有 DeFi 代幣的背後原因

Sponsors

Aave 是一個開源非托管的借貸平台，為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 Telegram、Discord 或 Twitter 聯繫他們！

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本報告非投資建議。感謝收看，喜歡的話請馬上訂閱，於每週二收到 DeFi 每週報告😊

Dapp Pocket專欄/專家來訪–Strike Protocol 創辦人 馮彥文 Tempo

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

DeFi 專家來訪第五集，我們很榮幸邀請到 Strike Protocol 的創辦人—馮彥文 Tempo，來跟我們聊聊他的 DeFi 創業故事。Strike 是一個建構在以太坊上的 DeFi 衍生性金融商品的協議，將推出 ETH/USDC、BTC/USDC 等交易對的永續合約，以及協議本身的治理代幣 SKE，可以 stake 在平台上賺取回報。Tempo 則是一個橫跨台灣、美國兩地的連續創業家，有很多經驗和見解願意跟我們分享。

Strike 的創辦故事？

2015 年 Tempo 跟夥伴李紹剛開始創業，做過各種不同嘗試。2017 年看到 Cryptokitties，遊戲資產的唯一性觸動了曾做過遊戲開發的 Tempo。研究區塊鏈一段時間後發現 token 才是產業裡最有意思的一環，尤其是財務相關的應用 (當時還沒有 DeFi 的說法)，而當時 Compound 才剛冒出頭而已。幾經思考，Tempo 和夥伴決定做一個鏈上的有上限 (capped) 期權交易平台 — Cinch，但是面對缺乏初始流動性、缺乏金融背景等問題，募資不順。碰巧受邀加入幣安加速器，馬上換一個想法，和舊金山幾家會計公司合作，做出適合加密貨幣產業用的會計工具 — Decore。然而加密貨幣會計非常複雜，再加上缺乏衡量標準，服務難以立足。2019 年去大阪參加了 Devcon，發現大多區塊鏈團隊關注的不是作帳工具，而是 Layer 2、隱私、DeFi 等議題。於是 Tempo 和夥伴把注意力拉回 DeFi，觀察到 DeFi 界仍缺乏成功的衍生性金融商品平台，並推斷這樣的情形可能源自於流動性的限制 — 依照傳統搓合制的做市模式，沒有初始流動性，平台就無法吸引交易者前來交易。參考例如 Uniswap 等自動造市商 (automatic market maker; AMM) 的模式，Tempo 和夥伴決定動手做出基於 AMM 的衍生性金融商品協議 — Strike Protocol。

Strike 是什麼？

Strike 是一個基於 AMM 的衍生性金融商品平台，建構在以太坊上，今年主網上線後將提供永續合約 (perpetual swap) 交易，包含 ETH/USDC、BTC/USDC 等四個標的，價格由 Chainlink 的預言機提供。同時，Strike 將發行自己的代幣 SKE，人們可以購買 SKE，並將其 stake 於 Strike 的流動性池裡換取回報。最後，Strike 的治理模式將會走向 DAO，由 SKE 的持有者或是 staker 來投票決定協議中的各種參數。

Strike 有兩個資金池：保險基金 (insurance fund) 和 SKE 的流動性池，分別為第一、第二道防線，當發生「funding payment 為負數」或是「標的跌價太快，來不及清算」的情形時，先由保險基金負責支付，如果保險基金耗盡，才會動用流動性池。

Strike 系統有三種參與者：交易者、staker、keeper。Strike 的交易體驗將和 BitMEX 相似，交易者需要支付 funding rate，永續合約規則基本上相同；stake 的體驗方面，只要系統沒有動用到流動性池，staker 就能獲得穩定回報。Keeper 則是系統仰賴的外部清算者 (套利者)。平台發布之初，缺乏外部清算者，因此系統將會仰賴 Strike 團隊自己的資金來進行清算，直到平台運行模式上軌道為止。

請參考 Strike 官網提供的系統架構圖來進一步暸解。

Strike 和 Uniswap、BitMEX、dYdX 的比較？

Strike 和 Uniswap 的 AMM 都是基於 constant-product curve，也就是流動性池中的交易對代幣數量的乘積恆定，這點是相同的。不同的是，儘管 Uniswap 的交易手續費讓流動性提供者抽成，當代幣價格波動時，流動性提供者可能會淨虧損；Strike 則實現 SKE staker 的獎勵和永續合約交易對標的的價格無關。BitMEX 是中心化的衍生性金融商品交易平台，我們永遠不知道 BitMEX 自己有沒有參與市場，例如今年 3/12 市場崩跌的時候，沒有人知道為什麼。中心化和去中心化有各自的好處和風險，孰優孰劣不一定，Tempo 個人信念是往去中心化做，所以才會有 Strike 的設計。另一個差別在於 BitMEX 是反向合約，Strike 是正向合約，對交易者來說會比較好理解。dYdX 沒有使用自動造市商，走搓合制，等於是把 BitMEX 搬到鏈上，但搓合的環節依舊在鏈下進行，因此還是有中心化的屬性。

關於創業，跟我們分享一道難題和一個反思

Tempo 表示，很難猜到市場想要什麼東西。往往在推出產品前花了很多心思和成本，推出之後市場反應不如預期，被迫思考是否需要放棄。這件事情沒有容易的解法。Tempo 認為，很多人把 lean startup 掛在嘴邊，但事情沒有這麼簡單，會一直這樣講的人可能缺乏實踐經驗。以 messenger 應用為例，Line 有各式各樣的服務被使用者視為基本、理所當然，任何想與其競爭的服務都至少要達到一樣水平的技術和功能門檻，MVP 不好做。有些人提倡做 MVP 時不要開發，Tempo 同意但認為很不容易，因為要將服務推送給上萬人使用後才能顯現價值，要做到這樣的規模就必須花心思成本開發。但 Tempo 也表示，像 DeFi 這樣的新領域，進入門檻比較低、領土上的玩家稀稀疏疏，創業者有較多機會能找到一件事情把它做好。

Tempo 認為，在軟體產業裡，「執行比想法重要」的主流想法是錯的，因為軟體專案的開發、測試、出貨等已經有很棒的方法學，從一個合理的想法出發反而是最重要的 — 為什麼在這個時間點、商業模式的合理性。簡單來說，預計定價乘上預計最終用戶數，是否合理。關於想法的合理性分析，Tempo 推薦進一步閱讀 Avichal Garg 和 Andrew Chen。另外，Tempo 描述自己創業前曾在 VC 任職分析師，每天讀案子進行是否有潛力的分類，做了一年後覺得似乎並不困難，但事後回顧，發現不可能只讀商業計劃和投影片就知道是否值得投資。當初創業時也是憑藉一股衝動，在資源不足的情況下就跳進來做。Tempo 認為有時候資源過多反而是雜訊，例如現在很多創業導師給了很多意見，對創業新手來說不一定有價值。

快問快答

Q：在台灣做 DeFi 創業，有什麼優勢和有什麼要特別注意的地方嗎？

沒有優勢。要多跟美國團隊交流。

Q：怎麼看 Eth2 的 staking? 你會參與嗎？將如何參與？

Sharding 是一個錯誤。以太坊基金會應該要放棄實作 sharding，把注意力放在 roll-up 上。一個協議自己應該要負擔整合 layer 2 的工作。

Q：持有最多的 3 個 token?

ETH、BTC、FTT。還有 Aave 的 LEND。想持有更多 DeFi 的代幣可惜沒有，考量到美國的團隊受到證券法的嚴格規範，而 Compound 的治理代幣只是在看風向，一點都不好，要向 Synthetix 那樣直接分紅才有價值。治理代幣要和協議的使用量和利潤掛勾才是好的代幣。只彰顯去中心化治理權力的作法不可信。

Q：在全球 DeFi 領域裡最欣賞的人是？

整個 Synthetix 的團隊，他們就像個不睡覺的機器一直做新功能。相比之下，Uniswap 動作很慢，而 Compound 則快被 Aave 追上了。

Q：美國可能即將要實施負利率了，全球面臨日本化，你覺得新冠疫情帶來的經濟衝擊將會如何影響區塊鏈產業的發展？

代幣價格會漲。央行大量印鈔不會帶來通膨，因為全球的金融系統是個連在一起、沒有底的池子，政府發新錢之後，錢投進池子裡不起一點波瀾。投資工具如股票、代幣都會成長。

詳細訪談內容請收聽 Soundcloud !

Dapp Pocket專欄/ DeFi 每週報告, 五月 Week 2 (5/6-5/12)

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

本週摘要

以太坊線上虛擬峰會 (Ethereal Summit) 在本週圓滿落幕，包含 V 神 Vitalik Buterin、幣安創辦人 CZ 等重量級來賓都有參與；本週 Aave 公佈了新的產品及未來將推出新的代幣治理模型；而 Maker 也透過部落格發表的 Dai 對於無銀行帳戶者可提供的幫助；而 dex.blue 本週發表了他們對於 DeFi 用戶面貌的調查，究竟是哪種人更愛用 DeFi，大家使用 DeFi 的原因又是什麼？

本週大佬觀點有 ConsenSys 替 Eth2 做的市場調查，目前的 ETH 持有人都是怎麼看待 Staking 的到來？而 Ryan Selkis 則說國家的定義不再是邊界，而是貨幣？最後看到 Vitalik 在虛擬峰會上提到 CBDC，將會用以太坊作為無許可的發行平台？本週專家來訪我們很榮幸邀請到去中心化借貸協議 Aave 的 Marc Zeller，跟我們聊聊 Aave 的核心精神、任務，還有對 DeFi 時事的看法 。而本週我們的觀點，想聊聊我們新的合作夥伴—DeFi 領域的持續創新者 Aave；以及 CDBC 的推動碰上負利率時代…會是以太坊 2.0 爆發的契機嗎？

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以去中心化的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 本週大事記

大咖雲集的【Ethereal Summit】！這幾場講座你不能錯過

Ethereal Virtual Summit (以太坊虛擬峰會) 已於台灣時間上週五圓滿落幕。作為首屆線上虛擬峰會，2020 年上半年最具代表性的一場區塊鏈/加密貨幣峰會，嘉賓陣容由來自開發者、藝術家、新創公司、企業家和投資者等領域的領導人物組成，包括以太坊創辦人 Vitalik Buterin、Chainlink 執行長 Sergey Nazarov 、Binance 交易所創辦人趙長鵬、ConsenSys 執行長 Joseph Lubin等，錯過直播的朋友可至官方 youtube 查看完整內容。

【Ethereal Summit】Vitalik 的爐邊閒談：以太坊是疫情期間連結世界的關鍵

以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在昨天的以太坊線上虛擬峰會中，與 The Defiant 創辦人 Camila Russo 進行了長達 40 分鐘的談話。雙方討論了以太坊在武漢肺炎後未來可能扮演的角色、當前的危機是否會促使用戶湧入加密貨幣以及去中心化金融（DeFi）領域中的駭客攻擊等議題。針對 DeFi 攻擊風險，V 神認為駭客入侵絕對不是 DeFi 本身的固有屬性，反倒是中心化實體才無法避免遭受攻擊；並且，對於 DeFi 項目的開源性質是否讓攻擊更容易，V 神坦言這可能是一個問題，但開源代碼同時也能夠讓其他有能力和意願的人進行審核並做出貢獻。

Dai 如何滿足美國及海外無銀行帳戶者的需求

上週四，DeFi 借貸龍頭 Maker 在其部落格發表了一篇關於 Dai 如何解決全球無銀行帳戶者金融需求的文章。文內指出，全球約有 31%成年人口因為各種原因（主因是資金不足）無法擁有銀行帳戶，而美國公民中也有 6.5%家庭沒有銀行帳戶，另有 18.7%屬於缺乏銀行服務（underbanked）。如果沒有沒有銀行或金融帳戶，等於是無法用信用卡、直接存款等現代生活中的便利服務，對此，Maker 提到加密貨幣和區塊鏈技術最大的好處之一就是可接觸性（accessibility）。Maker 的業務發展負責人表示：因為全球三分之二沒有銀行帳戶的成年人都有手機，這意味著他們可以立刻使用到 Dai 的服務，並可以在無需第三方干預的情況下快速、便宜的進行點對點交易。

DeFi 用戶人物誌：到底是哪些人在使用？

目前 DeFi 的整體用戶大約在十多萬，跟主流的 web2 應用相比，這個量級幾乎可以忽略不計，但是，對於加密領域，這是寶貴的火種。那麼，這部分種子用戶為什麼會使用 DeFi？是什麼阻礙了 DeFi 的發展？如今 DeFi 用戶的需求是什麼？日前 dex.blue 針對 DeFi 社區進行了廣泛調查，目的就是要找到這些問題的答案。其中有趣的結果像是：受訪者在 DEX 交易的動機是什麼？其中 60% 的人說，其主要目標是獲得「財務獨立」。另外 36% 的人認為 UI/UX 是借貸平台最重要的功能，更勝於 APY 的 22%。

其他還有

(二) 數據指標

本週數據採計自 2020/5/04~5/11，價格擷取時間以下午8:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源為：DeFi Pulse、CoinMarketCap、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網等。

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模

Coin & Token Value

(三) 大佬觀點

Mara Schmiedt：來看以太坊 2.0 的 Staking 生態系

上週四，ConsenSys 的策略經理 Mara Schmiedt 在其推特上分享了他們針對 300 位以太幣持有人進行的訪談。報告中提及受訪者對於進入以太坊 2.0 時代的預期反應和行動、是否將進行 Staking、是否預期或認同中介人或第三方的加入、以及對於未來生態環境建議，例如激勵措施、教育、可觸及性、安全性等等。

Ryan Selkis：國家不再是靠邊界來定義，而是貨幣

Messari 創辦人 Ryan Selkis 日前在推特上發表他對國家與貨幣的看法。他說道一個國家不再是因為它的邊界在哪兒被定義，而是他所使用的貨幣。他進一步解釋，誰能擁有對加密貨幣最友善的政策，誰就會是 21 世紀最後的贏家。

Vitalik Buterin：以太坊在各國央行的 CBDC 計畫中將能夠擔任其無許可平台的角色

上週舉行的以太坊虛擬峰會中，以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在音響設備有限的情況下回答了許多人最好奇的問題。當訪問者指出當人們開始不再信任傳統法幣而開始往加密貨幣靠攏，他認為以太坊將扮演什麼角色？V 神即表示他認為以太幣將很有可能成為將來國際上價值儲存的一種資產，而區塊鏈與以太坊會在 CBDC 計畫中擔任一個中立且跨國的無許可平台的角色。

(四) 專家訪談

DeFi 專家來訪第四集，我們很榮幸邀請到 Aave 的 Integrations Lead – Marc Zeller，來跟我們聊聊 Aave 的故事。Aave 是一個去中心化的借貸協議，今年一月時正式發佈，團隊的總部位于倫敦。利用 Aave，你可以存款賺取利息、從資金池裡借用各種加密貨幣，還能執行閃電貸 (Flash Loan)。從發佈到現在寥寥幾個月，Aave 資金池裡的資產總額已經超過五千萬美元，登上 DeFi Pulse 第四名。

Aave 的核心價值與任務？

Marc：想了解 Aave，必須回歸到區塊鏈的核心價值：資產的主人是人們自己，而不是銀行；人們理應能夠在任何時候、任何地方自由處置自己的資產。人們習以為常的反洗錢法案、Bank Secrecy Act 等其實是近幾十年來的新產物。在我們今天的世界裡，整個金融系統為了防備極少數的不良行為者 (恐怖份子融資、毒梟進行毒品交易等) 而佈下層層關卡，將成本攤銷給所有人，並且每一層關卡皆收取傭金，機構們在交易、監管、清算等每一個環節上都收取費用。

DeFi 正是為了對抗這個趨勢而生的，Aave 也依循同樣的精神：Aave 沒有做 KYC/AML，任何人都能與其合約互動，遵從同一套程式碼；Aave 為非託管服務，用戶對自己資產保有完整控制權；Aave 依循開放原始碼精神，其合約的每一行程式碼都在 Github 上，並附有詳細的註解，歡迎任何人檢視，這點與區塊鏈界的口號 “Don’t trust, verify” 一致。最後，Aave 的任務是造橋，將 DeFi 裡的所有平台、所有加密貨幣市場都連接起來，讓資產自由的流動，用戶自己的想像力將是唯一的限制。

Aave 的非託管性、透明性給用戶帶來極大的便利。存戶 (depositor) 將 Dai 存入 Aave 的資金池裡，將發現自己的存款立刻開始隨著時間增值；Aave 的系統背後則將存戶的 Dai 換成一比一的 aDai，依照時間和浮動利率自動對 Dai 升值，將複雜度抽象化掉，因此存戶看到的只是自己的錢包裡 Dai 的數量持續、即時的增加，簡單明瞭。一如網路已經發展到使用者根本不需了解繁複的通訊協定就能獲得流暢的體驗，乾淨的用戶體驗正是 DeFi 所需要的。

閃電貸為什麼是革命性的發明？有什麼用途？

Marc：閃電貸 (Flash Loan) 是基於以太坊的原子性 (atomicity) 所設計的。相比於比特幣網路上交易基本上都是將特定數量的幣從 A 地址移動到 B 地址，以太坊上交易的彈性極高，合約只要能夠支付對應的 gas 就能在同一個函數裡執行任意數量的函數呼叫，實現各種功能；同時，若任何函數執行發生錯誤 (例如 assertion fail)，所有相關的狀態改變都會回滾，等於是以太坊當整件事沒發生過一樣。基於這樣的特性，Aave 的閃電貸實現了「不可能違約的貸款」，任何合約都能向 Aave  的資金池借出少於資金池總額的任意數量資產，只要在同一個函數呼叫內將同額資產外加 0.09% 的利息歸還即可。因此實現了人類金融史上的第一次，任何有想法、有技術的人都能進行以往只有巨鯨專屬的操作，例如清算抵押、套利等。

Aave 將推出的新產品？

Uniswap Market – 日前在以太坊 Ropsten 測試網上推出 uniswap.aave.com，讓人們可以在 Uniswap 上提供流動性，然後將所換得的 uni token 進一步拿到 aave 上放款生息，等於是同一筆錢生兩次利息。Aave 希望藉此提高市場上的流動性。

Aavenomics – 近期將釋出新的治理模型，LEND 貨幣持有者將對 Aave 合約的修改擁有投票權。另外；LEND 的總市值將為 Aave 資金池提供保險。此治理模式可能類似 MakerDAO。

對 DeFi 近來多起攻擊事件的看法？

Marc：bZx 第一次被攻擊情有可原，畢竟整個社群都學到了新的一課，但倉促重新開放服務所導致的第二次攻擊就是平台的錯誤了。dForce 事件則是源於將 Compound 合約原封不動抄過來，增添了新的資產類別 (ERC-777 的 imBTC) 卻沒有進行嚴格審計，導致暨 2016 The DAO 事件後再度發生重大重入攻擊。雖然駭客將款項全部歸還，所有人都應該以此為鑑，重視資安的重要性。

正如 Joseph Lubin 在 Ethereal Virtual Summit 所說，我們的世界是由建造者和破壞者共同推進的。Marc 也表示，不可否認的，每次攻擊事件都能促進以太坊整體資安水平提升。

快問快答

Q：Aave 品牌 的小鬼和顏色怎麼來的？是否有官方 T-shirt 供人購買？

Q：最看好哪個穩定幣？

Q：Aave 未來將如何影響人們的實體生活？

Q：如何看待以太坊 2.0？

Q：如何看待 Keep Network tBTC 等將比特幣和以太坊橋接的項目？

詳細訪談內容請收聽 Soundcloud !

(五) 我們的觀點

DeFi 領域的持續創新者 Aave

Aave 一直是去中心化金融的創新者，在 DeFi 這個熱潮還沒開始前，他們便開發了 ETHLend 這個最早的去中心化借貸平台。而後來的 Aave，除了穩定發展的借貸服務，他們首創的閃電貸（Flash Loan）服務更是充分的展現了 DeFi 借貸超越傳統金融的潛力。透過閃電貸，只要能在一筆交易內完成還款，用戶可以在無任何抵押的情況下借款，為許多的交易者提供了套利與快速獲利的機會，這是傳統金融絕對無法模仿的創舉。

此外， Aave 仍持續積極在 DeFi 擴展，成為首個開放 USDT 借貸的平台，其利率可高達 10% 以上的收益；接著，他們還要在近期推出讓在 Uniswap 上提供流動性的用戶使用其 Uni Token 能夠再一次放款生息的機會。可見這將會增加人們到 Uniswap 提供流動性的意願。而他們未來將支援更多市場像是 Set Protocol。另外我也讓我們不禁想到，如果用 Uni Token 放貸取得的 aUni Token 是否可以再進行放貸，而賺取更多份利息？而如果幣價大幅波動導致 Uniswap 上需要清算資產，那麼是否因為這些提供再放貸的平台導致難以預料的連鎖反應？目前這個新服務還在測試階段，所以還在持續改進中並會在之後釋出更詳細的平台運作規則

不僅如此，Aave 官方也表示他們即將啟動新的代幣經濟和治理模型「Aavenomics」，預計 Aave 將賦予 LEND 代幣投票與治理的作用，從而達到社群自主經營與去中心化，並會將保險的機制加入協議中。我們不禁想像將上述的 Aave 借貸平台、閃電貸、Uniswap Market、還有新的 Aavenomics 治理模型整合在一起，那將會是什麼樣的全新生態系？這將是我們非常期待看到的，我們也會持續和 Aave 官方合作提供第一手消息。而從 LEND 幣價在過去一個月內就翻了三倍，相信加密貨幣社群對 Aave 的未來發展也是相當期待。

CBDC、負利率時代、以太坊 2.0…..這將是加密貨幣最好的時代？

當中國的 DCEP 距離落地實行越來越近，全球各國包含台灣央行也都紛紛開始評估己國發行數位貨幣的需要，似乎各國都逐漸意識到傳統法幣面對加密貨幣與 DeFi 的挑戰下，最好的辦法並非阻絕它、而是接納它。透過複製加密貨幣技術，由央行統一發行新型態的法幣，CBDC（Central Bank Digital Currency）已經成為各國重點關注的議題。另一方面，已經處在 0 利率的美國近期有消息指出可能史無前例的進入負利率時代。事實上，部份分析師早預測美國與部分歐洲國家將進入像日本的低成長階段。目前瑞士、丹麥、日本都已處於負利率狀態，如果美國也加入這個行列，不但可能顛覆人民短期儲蓄概念，市場對遠期利率的預期心理也可能大幅受到影響。

如果說時事造英雄，那麼以太坊 2.0 很可能就搭上這波順風車。本來，對一般非加密貨幣用戶而言，不去使用它們最常見的原因大多是太過麻煩—繁瑣的 KYC、背景知識理解等等。如今，當全球央行開始關注 CBDC，不僅使人民認識加密貨幣的來源更多，當某國開始落地運行，且採用以太坊區塊鏈上作為其發行平台—據 Vitalik所說，這很有可能發生—那麼所有持有央行加密貨幣的國民，將一夕之間省去一切繁瑣的門檻，只需要連上可對接的 DeFi 平台，用自己手上的 CBDC 轉成穩定幣就能放貸生息；如以太坊 2.0 上線後，還能轉成 ETH 並藉著 Staking 來挖礦獲利……等以上誘因再加上負利率政策，人們將錢持續留在傳統銀行的誘因看似快消失殆盡了。

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Dapp Pocket 是加密貨幣電子錢包 App，讓你方便的支付虛擬貨幣、使用多種 Dapp 和使用 DeFi 存款生息。

本報告非投資建議。