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Dapp Pocket專欄/ DeFi 每週報告, 六月 Week 1(2020 5/27~6/02)

作者: / 、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

Dear DeFi 愛好者們，

ETH 價格過去一週不斷上漲，MKR 更是爆漲 30% 以上，但相信大家並不意外。

DeFi 借貸平台不斷推陳出新，Uniswap Market 讓你使用 Uni Token 放貸，新的穩定幣聚合協議 mStable 上線。Eth2 Schlesi 測試網宣告關閉…但新的 Witti 測試網馬上啟動了！Eth2 的發展持續前進。而眾所矚目的 Polkadot 測試網終於上線。

這週因為和訪談者時間上沒有對好，所以專家訪談暫停一週，請大家見諒。但我們為大家做了 Staking 的專題研究，相信將在 2020 年帶給以太坊巨大的改變 🚀

DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以分散管理權的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。

作者介紹

  • Raizel / 政大經濟系，被比特幣套牢於是轉而關注 DeFi
  • Thomas / 在波士頓從事晶片設計的 DeFi 愛好者
  • Anderson / Dapp Pocket 創辦人，DeFi 存款 > 銀行存款

(一) 我們的觀點

向用戶發幣，DeFi 平台的新趨勢？

借貸平台 Compound 與自動造市商 Balancer 皆在本週公布，將要向用戶空投平台的治理型代幣。從各方面判斷，這都是個雙贏的決策。對用戶而言，參與 DeFi 平台的用戶可以免費獲得代幣，使其投資報酬更高，在經濟價值之外也得到參與平台發展與決策的權力；對平台而言，可以在早期吸引到更多用戶和資金，且空投對象都是自身平台早期用戶，意味著這些人對自己平台的未來是比較有信心的，較不容易一接到空投就拋售兌現導致幣價貶值，也使用戶更願意留在平台內。這樣的空投對用戶、平台與整個生態環境都十分理想，很可能成為未來各大 DeFi 平台或甚至新創公司效法的模式。

(二) 本週大事記

借貸平台 Aave 的 Uniswap Market 啟動

DeFi 借貸協議 Aave 宣布正式啟動 Uniswap Market。 Uniswap 是知名去中心化自動造市商，為平台提供流動性的用戶會從平台中拿到 UNI Token，而 Aave 將支持 這種 UNI Token 做為抵押品，流動性提供者可以將其抵押在 Uniswap Market 獲得流動資金。Aave 團隊提到，透過擴增穩定幣供給，這個次級貨幣市場將教會我們代幣化（Tokenization）的價值如何擴大整個 DeFi 的市場規模。

邁向去中心化的最後一哩路，Compound 發行治理代幣 COMP

Compound 執行長羅伯特·萊什納（Robert Leshner）在上週三（27日）發布的新聞稿中宣佈，為了創建一個堅不可摧的開放式協議，並消除單點故障的問題，開發團隊決定發行治理代幣 – COMP，創造一個由代幣持有者所組織的社群，賦予社群提案、表決、實施等對協議進行更改的權限，藉此取代目前開發團隊的中心化治理。

隨後，團隊又在 29 日公開其中 42.3% 代幣的分發方式：「借貸即挖礦」。在總數 1000萬個當中的 423 萬個 COMP 將會免費分發給使用協議的放貸者和借貸者。

穩定幣聚合協議 mStable 首個版本已部署到以太坊主網

穩定幣聚合協議 mStable 宣佈首個版本已部署到以太坊主網。這是一個可以通過注入其他穩定幣（如 DAI、USDT、USDC），以鑄造 mStable 協議中穩定幣（如 mUSD）的智能合約系統，使用者也可以銷燬 mUSD 以贖回其他穩定幣。mStable 計劃在今年晚些時候發佈協議代幣 Meta （MTA），以協調 mStable 治理和確保系統免受套利損失。用戶可以使用 Meta 進行質押、提案、投票，還可以收取贖回費、爲脫錨資產恢復價值。mStable 還將分配一部分 Meta 代幣獎勵早期貢獻者。

Balancer Labs 開始向流動性提供者每週分發 14.5 萬 BAL 代幣

非託管自動造市商 Balancer 宣布將於世界標準時間 6 月1 日凌晨 00:00 開始，向Balancer 池的流動性提供者分發治理代幣BAL，每週將分發總量為 14.5 萬的BAL 代幣，每年總計達 750 萬 BAL 。此舉的目標是為早期採用者提供經濟動機、促進增長流動性並參與到治理流程。

Dharma 開源 Layer 2 點對點支付擴容方案 Tiramisu 的概念實現

上週三，借貸平台 Dharma 宣布開源點對點支付二層擴容解決方案 Tiramisu。 Tiramisu 由一組 Solidity 智能合約和一個附帶節點組成，會跟蹤系統中所有帳戶的狀態，並通過狀態機強制執行每個狀態轉換，以確保所有更新都是一致的。如果無效的狀態轉換通過，Tiramisu 將持續審核傳入的區塊，並自動構造並提交欺詐證明以更正這些錯誤。

Polkadot is live！候選鏈「CC1」正式啟動，但投資人還需要再等等

前以太坊聯合創辦人兼 Polkadot 的發起者 Gavin Wood 於昨日在 Medium 上發佈 Polkadot 的第一個候選鏈「CC1」正式啟動的消息。Gavin Wood  在文中強調，CC1 只是「候選鏈」，並不是 Polkadot 的主網，因此，其代幣 DOT 還不能進行轉移，且如果技術上有優化必要，開發團隊可能還會推出第二（甚至第三）個候選鏈。但 Gavin Wood 透露，團隊基本上希望「CC1」能被選為 Polkadot 區塊鏈的最終版本。

Facebook 的 libra 錢包由 Calibra 更名為 Novi

Facebook 主導的 Libra 加密貨幣項目仍在進行中，但 Calibra 將不再存在，因為在上週，Facebook 宣布已將自己的 Libra 錢包更名為 Novi。Novi Financial 負責人和 Libra 的聯合創始人 David Marcus 也在一則推文中表示：「很明顯， Libra 和 Calibra 產品之間的混亂比我們想要的還要多」。日後 Novi 將作為獨立應用程式提供，也將整合到 Facebook 的 Messenger 和 WhatsApp 服務。當 Libra 網絡主網啟用後，Facebook 計劃在部分地區發布 Novi，並提供跨境支付。

其他還有

(三) 數據指標

本週數據採計自 2020/5/26 ~ 06/01，價格擷取時間以下午 8:30 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源：DeFi Pulse

DeFi 借貸平台規模

DEX 規模

(四) 大佬觀點

Ryan Sean Adams：我曾經認為以太坊是一種科技…

Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在推特上發表他對以太坊認知的改變。他說如果以前問他什麼是以太坊，他會以「以太坊是一種……的科技」回答。而現在同樣的問題，他則會改口以「以太坊是一種……的社會系統」作回應。耐人尋味的文字也讓留言中有人幫忙補充，以太坊可能是歷史上第一個允許其他人以自己的創新蓋過自身先前創新的平台。

Robert Leshner：我對 Compound 而言一點都不重要，反而您才比較重要

去中心化借貸平台 Compound 創辦人 Robert Leshner 日前在其推特上提到，有位社群成員問他為何不在推特上發表 Compound 最新的更新與消息？他回答，去中心化的關鍵就是「我不該顯得重要」，協議不需要創辦人的任何干涉就能運行。「但少了你就無法運行了，所以趕快準備好來操作 Compound 吧」。

ConsenSys：提到 Eth2，大家最好奇的部分是什麼？

區塊鏈軟體公司 ConsenSys 在其官方推特上開了一個投票，調查人們對於 Eth2 最好奇的部分是哪個。選項有質押（Staking）、分片（Sharding）、執行環境和從 Eth1 的轉化。在接近 900 個投票中，最後是質押票數最多 (44.2%)。

(五) Eth2 專題 – Staking

什麼是 Staking？

  • 在將採用 POS (Proof-of-Stake) 共識模型的 Eth2 (以太坊區塊鏈 2.0) 中，以 Staking 就是將自己的以太幣質押進驗證節點 (validator node) 裡，你的以太幣就會起到幫忙驗證 Eth2 區塊的作用，並且得到報酬。質押的幣越多，則越有機會真正參與驗證，得到的報酬也就越高。
  • 與 POS 形成鮮明對比的就是比特幣 (Bitcoin) 採用的 POW (Proof-of-Work) 共識模型，這種共識模型將驗證區塊並獲得獎勵的權力分配給有電腦運算資源的人，也就是俗稱的挖礦。

Staking 的收益？

  • Eth2 Staking 能為以太幣持有者帶來被動收益，目前年化報酬率估計約為 10%。
  • 可以用 Staking Rewards Calculator 算算看質押多少以太幣能換得多少報酬。

如何參與 Staking？

  • 想成為正式的驗證者，需要在存款合約中存放至少 32 ETH，生成私鑰，並運行一個節點。節點也就是一台運行 Eth2 程式的機器，目前有很多團隊實作了 Eth2 程式，像是 PegaSys Teku。
  • 如果不想運行自己的 client 的用戶，則可以透過 Staking 服務提供商像是 Codefi Activate 等，在該平台存入 32 ETH 以上的以太幣後由該伺服器管理驗證節點。
  • 如果你沒有 32 ETH，也可以加入 Staking Pool (質押池) 與其他人的資金合併以達到質押門檻。 

Staking 的風險？

  • 若選擇成為正式的驗證者，由於以太幣仍屬波動性資產，加上質押在驗證節點中的以太幣無法立即取出脫手 (如同時提領人數多，需要等待一段排隊時間；若不用排隊則約需 18 小時才能取出)，在幣價走低期間收益或許無法補足跌價。
  • 若參與 Staking Pool，用戶理因能隨時提出質押的以太幣，但要注意各質押池的設計，如果該平台會託管你的以太幣，就有經營者跑路或被駭等風險。

何時上線？

預計將在 2020 年上線。

推薦延伸閱讀

Sponsors

Aave 是一個開源非托管的借貸平台，為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 Telegram、Discord 或 Twitter 聯繫他們！

Dapp Pocket 是加密貨幣電子錢包 App，讓你方便的支付虛擬貨幣、使用多種 Dapp 和使用 DeFi 存款生息。

本報告非投資建議。感謝收看，喜歡的話請馬上訂閱，於每週二收到 DeFi 每週報告😊Subscribe

Dapp Pocket專欄/ DeFi 週報 3/23-03/30

作者: / 、、、、、、、、

By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載

(一) 本週大事紀

Maker 完成治理權轉移的最終步驟

Maker Foundation 於3月25日宣布，MKR 代幣的控制權已完成從其核心團隊到 MakerDAO 社群的轉移。 現在，MKR 持有者能 100％ 地控制 MKR 的智能合約。 這樣的轉移使 Maker 正式進入真正意義上的去中心化治理模式。

Maker 創辦人 Rune Christensen：＂在完成將 MKR 智能合約轉移給 MKR 社群的承諾後，Maker Foundation 持續邁向一個完全自給自足 (self-sustaining) 的 MakerDAO。” 例如本月初，MKR 持有者就曾以投票通過債務拍賣的方式來穩定 Dai 的價格。

Source: https://decrypt.co/23555/ethereum-based-makerdao-hands-power-community

Uniswap V2 即將在 4 月上線

去中心化交易平台 Uniswap 於 3 月 24 日宣布，將會在 4 月上線新版本的 Uniswap V2。此次升級引入了許多備受期待的新功能，包含 ERC20 代幣的直接兌換、閃電貸以及更加安全的預言機功能。

過去，若要在 Uniswap 上進行 ERC20 代幣之間的兌換如 Dai 換 USDC，則智能合約會先將用戶的 Dai 換成 ETH、再去換成 USDC，多一次資金池轉換也會多一筆滑點的損失，而新版的 Uniswap V2 可以進行直接兌換，最簡單直白的好處就是減少了用戶交易成本。

透過鏈上累積價格儲存機制的引入，V2 的餵價預言機可以透過時間權重來避免閃電貸攻擊。簡單來說，若攻擊者想透過閃電貸大幅左右 Uniswap 資金池特定幣價使其預言機出錯，將會因為過去一個區塊的價格仍佔高權重而無法奏效，也因此以太坊創辦人 Vitalik 也表示，V2 能抵抗近期的閃電貸攻擊。

Source: https://decrypt.co/23465/uniswap-platform-new-flash-swaps

Coinbase 錢包應用程式整合 DeFi

去中心化金融（DeFi）對手機用戶來說是日漸便捷。加密貨幣交易巨頭 Coinbase 於 25 號宣布將把 DeFi 應用程式整合至到 iOS 和 Android 的 Coinbase 錢包中。此後，Coinbase 用戶將能夠在無需離開應用程式的情況下，將加密貨幣存入 DeFi 合約，借出加密貨幣、賺取貸款利息以及提領至其錢包。

Source: https://decrypt.co/23584/coinbase-wallet-integrates-defi-directly-app

新加坡金融管理局公佈 PSA 許可證豁免清單，Coinbase、幣安等 200 家公司可在豁免期運營加密貨幣相關支付業務

新加坡金融管理局（MAS）於27日正式公佈關於支付服務經營牌照的豁免企業名單，名單上的企業取得豁免期內的特定支付服務或加密貨幣相關支付服務的許可證和經營權。關於加密貨幣相關支付服務的豁免許可，包括幣安、OKCoin、BitStamp、BHEX、幣信、Coinbase、CoinCola、TenX、Upbit、ZB、HashKey、火幣集團旗下 FEU 等近200家公司均可在正式下達牌照前以豁免狀態合法運營。加密貨幣支付服務豁免期限截止至今年 7 月 28 日。

Source: https://www.chainnews.com/news/889124537752.htm?from=groupmessage&isappinstalled=0

新冠病毒使穩定幣繁榮發展

隨著傳統市場景氣低迷以及加密貨幣幣價的停滯不前，一些投資者可能在流動性的驅動下關注起了穩定幣。根據 Coin Metrics 的數據，在過去一個月中，穩定幣市值增加了 15 億美元。Coin Metrics 聯合創辦人 Nic Carter 在談到近期穩定幣的興起時表示，這可能與對“ brrr”的擔憂有關。

然而，Carter 也表示，穩定幣的增長也可能對以太坊造成影響。相對比特幣而言，與 ETH 相關的穩定幣更多，如果區塊鏈上的用戶開始使用穩定幣來結算交易和支付費用，這將會減少對 ETH 的需求，進而可能減少礦工收入以致對整個系統產生負面影響。

Source: https://decrypt.co/23363/stablecoins-booming-during-coronavirus

經濟衰退要來了嗎？加密貨幣將受到怎樣影響？

美國聯準會主席 Jerome Powell 於 27 日全國廣播節目中露面，並表示我們目前可能陷入了經濟衰退（recession）。當冠狀病毒襲擊美國，不只是美國股市遭到嚴重打擊，加密貨幣市場也受到重創，BTC 一度跌破 4000、ETH 也一度跌到破百元的低點。

Delta Exchange 執行長 Pankaj Balani 表示，比特幣市場體質上相當健康。“然而，這場危機的關鍵區別在於價格變動的速度。 在次級房貸危機中五個月內發生的一切，在這次新冠病毒危機中的五天內都發生了。 因此，恢復也應該快得多。”

儘管本月初比加密貨幣與全球市場一起下跌，但 Balani 認為，隨著市場的穩定，我們將看到資產走勢終將彼此分離，價格將逐漸轉變為由各自獨立的風險而非系統性風險驅動。

Source: https://decrypt.co/23698/how-would-a-us-recession-affect-bitcoin

(二) 數據指標

DeFi 借貸平台規模

註: 資料來源 DeFi Pulse 未紀錄 Compound 過去七天 TVL

DEX 規模

Dai APR

Coin & Token Value

(三) 本週大佬觀點

Brian Armstrong: 這是我在 Coinbase 首次遠距會議中向所有人傳達的信息

Coinbase 創辦人 Brian Armstrong 在其推特中分享了一段影片，內容為 Coinbase 第一次遠距開會中，Armstrong 對於未來總體經濟與 Coinbase 應當扮演什麼角色的說明。他在影片中提到，目前美國大量印鈔，但真實世界卻因為居家隔離等因素無法使產出同步增加，這對對沖資產如比特幣、房價都是好消息。加密貨幣目前只問世 8~10 年，Armstrong 認為現在還是很早期的階段，Coinbase 要做的是要讓世界上大多數人都能接近這項金融服務，用加密貨幣打造開放式經濟系統使全球人民能達到經濟自由。

Vitalik Buterin: 2020 年的這些東西，2017 的以太坊一個都沒有

以太坊創辦人，人稱 V 神的 Vitalik Buterin 日前發了一則推文，他舉列出了如 Uniswap、Tornado Cash、Status、MakerDAO 等目前在以太坊網絡上知名且規模相當大的協議與平台。而這些平台在 2017 年加密貨幣價格泡沫時一個都還沒出現，顯示以太坊發展之快速，並在交易所、隱私、擴容、DeFi 等領域都有所進展。

Fabian Schär: DeFi 提供令人興奮的機會，並有潛力創造出一個真正開放、透明和不可變的金融基礎建設

瑞士巴賽爾大學分散式帳本科技系教授 Fabian Schär 日前發布一份論文，旨在分析現行區塊鏈發展中，DeFi 所佔據的角色以及其技術層面與區塊鏈的相依情況。文中對於各種形式如借貸、衍生性 DeFi 商品的架構與其發展做了很深入的探究，結論中教授也重申 DeFi 對於開創一個真正開放、透明的金融體系的貢獻。

source: https://www.researchgate.net/publication/340061422_Decentralized_Finance_On_Blockchain-_and_Smart_Contract-based_Financial_Markets

趙長鵬: 我們解決了雞生蛋、蛋生雞的難題

中國最大加密貨幣交易所幣安的老闆，趙長鵬 CZ 最近發表了一則推文。他指出在只有 0.1% 的人們持有加密貨幣的情況下，店家通常不會願意接受用它來交易；而在店家普遍不願意用加密貨幣來交易的情況下，人民也更加沒有動力去持有加密貨幣。這根本就是一個雞生蛋、蛋生雞的循環問題。

然而，他指出幣安卡的推出，讓商家可以在消費者使用加密貨幣的情況下，透過其手中幣安卡完成幣值轉換，依然立即收取法幣。＂問題解決＂CZ 如此評價。

(四) 我們的觀點

MKR 大拍賣，市價卻上升的比誰都快？

在短短不到一個月內，我們見證了去中心化借貸平台龍頭 MakerDAO 史上最大的危機，以及他的復甦。從 3月12 黑色星期四，到 0 DAI 抵押品拍賣事件，Maker 在這次的金融危機中可謂屋漏偏逢連夜雨，連帶其 MKR 代幣幣值兩天內狂跌六成。而傳統金融市場還在蕭條、各國疫情持續加溫的同時，Maker 社群已用最快速的方式止血：修正拍賣機制、增加 USDC 擔保、還有 MKR 代幣的拍賣等等。

而在 MKR 拍賣順利進行當中，Maker 也公告了將把 MKR 合約權限下放給社群，在風波中完成了的去中心化的最後一步。根據經濟學原理，當貨幣供給增加，照理說幣價應該是下跌的，但 MKR 卻逆天攀升，單週漲幅超越 10% 甚至比 BTC、ETH 都高。這不僅僅顯示了社群對 Maker 的信任、也再次證明一個健全（甚至還在發展中）的 DeFi 體系能夠經歷網路惡意攻擊、甚至挺過全球性金融危機。

如果你覺得科技股最近很有潛力，何不看看加密貨幣呢

當全球有越來越多的勞動力遭到居家隔離，有誰能因此受益？沒錯，如果你也有聽說最近哪一隻遊戲股、科技股很夯，或許你猜出原因了。在無法出門的情況下能做到最多產出的，大概就是每天在家敲鍵盤的科技業了吧！儘管目前仍受到大環境影響，但在運作受到最小干擾的情況下，不少人都認為相關產業能在最快的時間內復甦。如果你也這麼想，那麼不妨看看加密貨幣吧！過去一週內，BTC 回升約 5%，ETH 漲回約 4%，以 MKR 為首的各家 DeFi 治理型貨幣也都齊聲看漲，正如 Coinbase 創辦人 Brian Armstrong 所說，＂現在正是加密貨幣產業進一步擴張的時機，我們應該要以建立全球開放式金融體系為願景的藍圖努力。 ＂全球性金融危機在讓那些財務結構本身有問題的公司受重創的同時，也讓真正好的服務與機構存活並茁壯。

當各國政府提起手中名為印鈔機的雙面刃

於是美國、歐盟相繼祭出了無限 QE 政策，讓銀行可以無上限的購買央行公債，救市、刺激消費、增加流動性……短期來說，或許這正是中心化政府能為經濟體做到的貢獻。但印鈔機事實上就像一把雙面刃，看上去可以簡單的解決市面上貨幣的流通不足，然而卻讓通膨風險悄悄的出現了。歷史上，最著名的當屬德國。作為戰敗國，在一戰後為了復甦經濟大量印鈔，最後導致國內嚴重通膨，甚至間接地引發了第二次世界大戰。

世界大戰…..似乎年初也曾經聽過類似的字眼。事實上，全世界區域性紛爭在這兩年越演越烈，加上中美貿易戰至今並未真正結束，政府在此時無限印鈔，後續可能面臨的風險實是難以估量。而加密貨幣的固定供給量恰恰解決了這一風險，市面上該有多少就是多少，BTC 持有者永遠不必擔心通貨膨脹的問題。這讓景氣低迷時，市場參與者能夠面對現實，即使這也許會讓某些公司、機構消失。從 TVL 來看，本週各大 DeFi 借貸平台與 DEX 都走在不錯的復甦道路上，Compound 和 dForce 甚至都有 10%以上的漲幅。而在傳統市場持續低利率的環境中，持有＂放著就是賠錢＂的法幣的投資人也更有誘因來換成如 Dai、USDC 之類的穩定幣來放貸生息了。

Dapp Pocket — 加密貨幣支付和理財 App

本報告非投資建議。